Btp debole dopo downgrade S&P, tasso 10 anni 2%, spread allarga a 124 pb

lunedì 8 dicembre 2014 12:27
 

MILANO, 8 dicembre - Secondario italiano in calo dopo il
downgrade del rating italiano da parte di Standard & Poor's di
venerdì sera, in una seduta che vede volumi consistenti
nonostante la festività dell'Immacolata.  
    Il pronunciamento dell'agenzia statunitense - che ha portato
il merito di credito di Roma a un solo gradino da 'junk' - è
alla base del rialzo del rendimento del decennale, tornato in
mattinata brevemente sopra il 2%, dopo i minimi storici visti la
scorsa settimana e dell'allargamento dello spread tra Btp e Bund
sul tratto a 10 anni, che in tarda mattinata scambia a 124 punti
base dai 118 della chiusura di venerdì.
    La scorsa settimana il differenziale di rendimento tra
benchmark italiani e tedeschi era sceso ai minimi dal luglio
2010 e il tasso del 10 anni aveva toccato nuovi minimi storici
sulla scia delle parole di Mario Draghi a proposito del
programma di 'quantitative easing', all'ultimo meeting Bce.
    Alla base dell'allargamento dello spread in mattinata, il
rialzo del Bund che, in quanto asset rifugio, ha beneficiato
degli ulteriori segnali di rallentamento giunti dalla Cina e dal
Giappone. 
    "L'apertura in calo sul 'downgrade' di S&P ce l'aspettavamo.
I volumi sono discreti anzi, per la tipologia di giornata
elevati e l'attività della clientela è bassa, si vedono più
hedge fund", commenta un trader di una delle principali banche
italiane.
    A proposito del taglio del rating di S&P, Goldman Sachs in
un report ha detto che la decisione "non provoca l'uscita dei
titoli italiani dai principali indici obbligazionari, né
modifica il loro status nelle operazioni di rifinanziamento
della Bce". La nota della banca d'investimento ricorda inoltre
che a favore della sostenibilità della carta italiana concorrono
i livelli molto bassi dei tassi di interesse dei governativi.
    Dal punto di vista politico, dopo che nel fine settimana la
cancelliera tedesca Angela Merkel ha definito insufficienti le
riforme di Italia e Francia, oggi il protavoce del governo
tedesco ha apparentemente corretto il tiro affermando che Roma è
impegnata in un processo di riforme che richiede pazienza e che
gode del sostgno della Cancelliera. 
    Un ulteriore riconoscimento all'Italia è giunto sempre
stamani dal ministro delle Finanze tedesco Wolfgang Schaeuble
dall'Eurogruppo di Bruxelles, che ha definito "notevole" la
riforma del mercato del lavoro. 

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FUTURES BUND DIC.          152,41    (+0,48)
FUTURES BTP DIC.           134,44    (-0,48)
BTP 2 ANNI  (AGO 16)    101,968  (-0,062)  0,516%
BTP 10 ANNI (DIC 24)   104,756  (-0,309)  1,981%
BTP 30 ANNI (SET 44)   127,217  (-0,858)  3,333%
========================= SPREAD (PB)===========================
                                                 ULTIMA CHIUSURA
TREASURY/BUND 10 ANNI   159           154 
BTP/BUND 2 ANNI           55            51
BTP/BUND 10 ANNI       124           118
livelli minimo/massimo              122,0-126,1   116,6-124,8   
BTP/BUND 30 ANNI       175           167
SPREAD BTP 10/2 ANNI                   146,5         146,9      
  
SPREAD BTP 30/10 ANNI                  135,2         134,0 
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