Monetario statico, brevissimo visto sopra zero su fine mese

venerdì 21 novembre 2014 12:40
 

MILANO, 21 novembre (Reuters) - Tassi a brevissimo appena positivi sul repo e marginalmente negativi sul cash al termine di una settimana scandita da una serie di interventi in cui il presidente della Bce Mario Draghi ha lasciato intendere che nei prossimi mesi Francoforte opererà una nuova mossa espansiva.

Ultima puntata proprio questa mattina. Draghi ha assicurato che la Bce adempierà al suo compito di guardiano della stabilità dei prezzi, agendo rapidamente e ampliando se necessario il canale dei propri interventi (leggasi 'quantitative easing'), oltre che eventualmente modificando importo, ritmo e dimensioni degli attuali acquisti asset.

"Siamo in una situazione di sostanziale staticità, con una lieve spinta verso l'alto del livello dei tassi dovuta a una marginale riduzione della liquidità questa settimana", dice un tesoriere da Milano.

L'operatore stima l'eccesso di liquidità medio della settimana nella zona euro intorno ai 95 miliardi di euro dagli oltre 100 miliardi di quella precedente.

"Una discesa prevedibile, da imputare ai fattori autonomi, legati essenzialmente ai riversamenti fiscali italiani, e che spiega la tendenza dei tassi a oscillare appena sopra lo zero, piuttosto che andare in negativo", prosegue il tesoriere.

Attorno alle 12,15 su General Collateral Italia l'overnight scambia a zero, il tom/next a 0,015% e lo spot/next a 0,010% mentre sul cash europeo l'overnight passa di mano a -0,07%. Il riferimento Bce per il costo del denaro è al minimo storico dello 0,05%.

"La settimana prossima mi aspetto tassi positivi, in area 0,01%-0,02%, per effetto dello scavalco di fine mese. Dopodiché si entrerà in clima di chiusura d'anno, e qualche tensione marginale si potrà vedere", dice un operatore attivo sul segmento garantito.

L'eccesso di liquidità, comunque, sembra essere destinato a risalire nelle prossime settimane.

In attesa della seconda Tltro il mese prossimo, che dovrebbe vedere una partecipazione più massiccia rispetto a quella di settembre, quando le banche chiesero 'solo' 86 miliardi di euro da riversare nell'economia reale, la Bce sta operando acquisti di covered bond - saliti la settimana scorsa a 10 miliardi complessivi - mentre in questi giorni è entrata anche nel mercato Abs.   Continua...