Azimut pesante in borsa, mercato digerisce trimestrale

lunedì 10 novembre 2014 16:07
 

MILANO, 10 novembre (Reuters) - Seduta da dimenticare per Azimut in un mercato in cui il risparmio gestito quotato viaggia a due velocità, con Banca Generali in rialzo dell'1% e Mediolanum in ribasso dello 0,65%.

Il titolo del gruppo guidato da Pietro Giuliani, che settimana scorsa ha presentato il nuovo piano industriale al 2019 dopo un utile netto trimestrale migliore grazie a minori tasse, perde oltre il 5% fra scambi superiori alla media giornaliera.

"Azimut scende per effetto di flussi che sul mercato italiano sono spesso incontrollabili", osserva un operatore, parlando di "ribasso che oggi non pare avere evidenti motivazioni". Un'ipotesi è che "chi vende guardi al tax rate che è troppo basso per durare in eterno".

Giovedì Azimut ha annunciato un utile netto pari a 42,6 milioni di euro "in linea con il consensus fornito dalla società e solo del 3% superiore alla nostra stima grazie ad una impatto leggermente positivo della tassazione (come avvenuto nel secondo trimetre) che ha compensato un utile lordo del 12,7% inferiore alle previsioni, zavorrato da costi operativi e accantonamenti maggiori delle attese", sottolinea in una nota Banca Imi.

Altri broker, all'indomani dei risultati, hanno messo in evidenza l'aumento dei costi nel terzo trimestre. Un fattore, quest'ultimo, destinato a incidere sui margini negli anni del nuovo piano industriale, secondo Kepler Cheuvreux, insieme alla elevata dipendenza dalle commissioni di performance (65% dell'utile), l'alta esposizione al reddito fisso (68%) e probabili bassi rendimenti in futuro. Il broker venerdì ha ridotto il prezzo obiettivo del titolo a 20 da 21,8 euro, confermando la raccomandazione "hold".

Intorno alle 16 in un mercato appena cedente Azimut arretra di quasi il 6% a 17,21 euro dopo aver segnato un minimo intraday a 17,13, in direzione dei minimi dell'anno di 16 euro toccati circa un mese fa. Il titolo ha perso circa il 35% dai massimi di inizio aprile.

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