November 7, 2014 / 7:43 AM / 3 years ago

RPT-SINTESI-Telecom detta condizioni su Tim Brasil, ipotesi integrazione Oi con riserva

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MILANO, 7 novembre (Reuters) - Telecom Italia detta le condizioni per una possibile vendita della controllata Tim Brasil, ma apre anche a un'integrazione con Grupo Oi, se ci sarà l'opportunità e con tutte le riserve legate alla necessità di mantenere la disciplina finanziaria.

Lo ha detto l'AD Marco Patuano nella conference call con gli analisti per la presentazione dei risultati dei 9 mesi, in contrazione su anno, ma in linea con le attese e la possibilità di un miglioramento sul mercato interno.

"Esplorare questa importante opzione strategica è obbligatorio", ha detto Patuano, rispondendo a un analista che chiedeva se fosse da escludere l'acquisizione, una fusione o una joint venture con Grupo Oi, che, ad agosto di quest'anno, ha dato mandato di studiare un'offerta per Tim.

"Ma come ho già detto la disciplina finanziaria e la creazione di valore sono la nostra stella polare", ha aggiunto. "Se c'è un'opportunità di sicuro intendiamo esplorarla, dobbiamo rispondere ai nostri azionisti. Sarei felice di analizzare una buona opportunità per creare valore".

Diversi analisti temono che un'integrazione con Oi finisca per essere negativa per il gruppo a causa dell'elevato debito dei due operatori.

Telecom Italia ha perso quasi due punti percentuali in pochi minuti dopo la dichiarazione di Patuano su Oi, per recuperare negli scambi successivi.

Nel caso di cessione di Tim Brasil è lo stesso Grupo Oi il primo indiziato, con il probabile sostegno di America Movil , a lanciare un'eventuale offerta su Tim, che alcune fonti considerano imminente.

Patuano premette che la strategia del gruppo é quella di rimanere in Brasile, ma che per "sedersi a un tavolo" per trattare l'eventuale vendita di Tim Brasil é necessario vengano rispettate alcune condizioni.

Per quanto riguarda il prezzo bisogna guardare agli ultimi accordi; e l'ultimo é quello realizzato su GVT, che ha valutato la società 11 volte l'Ebitda, multiplo che porterebbe il prezzo del 100% di Tim Brasil a circa 20 miliardi di euro.

L'AD chiede inoltre che "non ci siano rischi regolatori", in pratica che l'eventuale acquirente abbia già ottenuto un via libera di fatto dalle autorià brasiliane.

Risultati in Calo, Ma Segnali Ripresa Sui Mercato Interno

L'Ebitda dei 9 mesi si attesta a 6.588 milioni, in calo del 7,7% rispetto al 2013, 6,4% in termini organici; i ricavi a 15.972 milioni, in calo del 9,1%, 6% in termini organici.

Il risultato netto è positivo a 985 milioni da una perdita di 902 milioni per le svalutazioni dell'avviamento.

I ricavi core domestic calano del 7,5%.

Il debito netto a fine settembre è pari a 26.572 milioni, il margine di liquidità a 12,3 miliardi.

Le stime di consensus indicavano ricavi a 15.941 milioni, Ebitda a 6.589 milioni, debito netto a 26,796 milioni.

Telecom vede "segnali di ripresa su mercato domestico" e considera "superata la stagione della guerra dei prezzi", dice l'AD Marco Patuano nella nota. Il recupero è coerente con "le previsioni e le dinamiche del piano triennale 2014-2016".

Per quanto riguarda la vendita delle torri in Italia e Brasile, pianificata a fine dello scorso anno per ridurre il debito, "le attività volte all'implementazione dei citati progetti sono tutt'ora in corso".

Il presidente Giuseppe Recchi nella nota ricorda che il gruppo sta investendo per sviluppare "l'ultrabroadband fisso e mobile" in Italia e Brasile e lo fa "in un'ottica di compatibilità finanziaria".

(Stefano Rebaudo)

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