31 luglio 2014 / 14:23 / 3 anni fa

PUNTO 1-Rottapharm passa a svedese Meda per 2,275 mld euro

(Aggiunge dettagli da nota Meda, background, cambia titolo)

MILANO, 31 luglio (Reuters) - Fallita la quotazione di Rottapharm Madaus, la famiglia Rovati è passata al piano B e ha ceduto il 100% del gruppo farmaceutico alla svedese Meda AB , leader europeo nella farmaceutica specialistica, per 2,275 miliardi di euro.

L'operazione - spiegano le società in due note separate - dovrebbe concludersi nel quarto trimestre 2014, dando vita a un'entità da 1,9 miliardi di euro di ricavi (pro-forma 2013) e da circa 500 milioni di Ebitda. Il mercato sembra apprezzare la mossa della società svedese, spingendo in forte rialzo il titolo a Stroccolma.

Il corrispettivo sarà pagato per 1,643 miliardi in contanti (con ulteriori 275 milioni versati a gennaio 2017) e per la parte restante in azioni tramite un aumento di capitale riservato a Fidim, holding della famiglia Rovati, per 357 milioni di euro. Al termine dell'operazione Fidim avrà il 9% del gruppo Meda, diventandone secondo azionista.

MEDA PAGA PREMIO PER CONTROLLO, BEN SOPRA VALUTAZIONE IPO

L'operazione valorizza la società più di quanto avrebbe fatto la quotazione in Borsa, ma al prezzo della perdita del controllo.

La famiglia Rovati resterà invece a capo di Rottapharma Biotech, che riunisce tutte le attività di R&D dedicate al segmento del farmaco di alta tecnologia e che era stata separata dalle attività core del gruppo in vista dell'Ipo.

"Lo spin-off di Rottapharm Biotech consentirà alla nostra famiglia di proseguire in via autonoma con molta più forza le ricerche nel campo del farmaco innovativo", spiega nella nota Lucio Rovati, AD di Rottapharm.

Il prezzo di 2,275 miliardi include circa 300 milioni di debito netto, sottolinea un comunicato di Meda: l'equity value ammonta quindi a circa 1,975 miliardi.

In sede di Ipo, l'intervallo di valorizzazione indicativa di Rottapharm era stato fissato tra 1,45 e 1,8 miliardi di euro. Fidim si proponeva di vendere il 25% della società, percentuale che sarebbe potuta salire fino al 34,5% nel caso di aumento dell'offerta ed esercizio della greenshoe.

All'ultimo l'opv era stata poi ritirata, citando le condizioni sfavorevoli di mercato.

CONTATTI BEN PRIMA DEL RITIRO DELL'IPO

Tuttavia, secondo quanto riferisce una fonte vicina alla situazione, tra Meda e Rottapharm c'erano stati contatti ben prima del ritiro dell'Ipo, evento che poi ha portato a un'accelerazione della vendita.

Nel 2012 Rottapharm era entrata in trattative con i fondi di private equity Avista e Clessidra per la cessione di circa il 50% della società, negoziati poi naufragati per divergenze su prezzo e governance. Anche all'epoca i Rovati puntavano ad una valutazione dell'intero gruppo vicina ai 2 miliardi di euro.

L'acquisizione permetterà al gruppo svedese di aggiungere al proprio portafoglio un nutrito numero di brand nel settore healthcare ed espandere la propria presenza nei mercati emergenti.

Le sinergie di costo - spiega ancora una nota della società svedese - sono stimate in circa 97 milioni di euro all'anno, con pieno effetto dal 2016.

"La nuova entità godrà di migliori margini, e quindi di redditività, attraverso la realizzazione di sinergie sovrapposizione di infrastrutture", si legge nella nota della società svedese, affiancata da Rothschild nell'operazione. Meda spiega inoltre che l'attesa forte generazione di cassa permetterà un rapido deleveraging.

Rottapharm nel 2013 ha registrato ricavi per 535,6 milioni e un risultato operativo per 108,5 milioni.

Alla borsa di Stoccolma il titolo di Meda sale del 5,3% .

(Elisa Anzolin, Valentinza Za)

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