Btp, prevale lieve debolezza con bassi volumi, mercato guarda ad aste

martedì 8 luglio 2014 13:08
 

MILANO, 8 luglio (Reuters) - Tono lievemente negativo questa
mattina per il mercato obbligazionario italiano, in una
settimana finora povera di spunti, ma che sarà ravvivata nella
sua parta finale dalla tornata d'aste italiane di metà mese.
    La poca voglia di esporsi da parte degli investitori,
combinata con la liquidità relativamente scarsa sul mercato, è
alla base della debolezza odierna di tutto il segmento
periferico, con gli operatori che citano qualche vendita da
parte di fondi 'real money' internazionali sulle scadenze
centrali della curva.
    "Il mercato è in una fase di relativa stabilità, al di là
del dibattito in corso tra governo italiano e Germania sulla
flessibilità, ma è fisiologico che un po' di debolezza si possa
sentire prima delle aste" afferma lo strategist di una banca
londinese. "A livello di volumi non siamo ancora in quella
situazione di aria rarefatta, ma sicuramente il clima sul
mercato è già quasi estivo".
    La prima tappa delle aste italiane è quella di giovedì, con
l'offerta di 6,5 miliardi di euro di Bot a 6 mesi;
contestualmente arrivano a scadenza buoni per 7 miliardi
.
    Il giorno dopo sarà la volta delle aste a medio lungo
termine, i cui dettagli saranno comunicato dal Tesoro oggi
pomeriggio a mercati chiusi. Intesa Sanpaolo prevede per venerdì
un'offerta fino a 2,5 miliardi di euro di Btp a 3 anni,
altrettanto per il Btp a 7 anni e fino a 1,5 miliardi sulla
scadenza trentennale.
    
    OGGI 'ROLL' BTP 10 ANNI, SPREAD SALE
    Occorre sottolineare che oggi, su piattaforma Tradeweb, si è
avuto il 'roll' del benchmark decennale, dal 'vecchio' marzo
2024 al 'nuovo' settembre 2024
 : ciò provoca un movimento di allargamento dello
spread Italia-Germania di natura tecnica, non direttamente
legato all'andamento odierno del mercato.
    A metà seduta il differenziale di rendimento tra Btp e Bund
decennali, considerando il nuovo benchmark italiano risulta in
area 160 punti base; considerando invece il vecchio benchmark,
che a fine mattinata scambia al 2,73%, lo spread risulta invece
a 149 pb, appena in lieve allargamento dai 145 della chiusura di
ieri (per il Bund il benchmark resta il maggio 2024
, che scambia al rendimento dell'1,24%).
    Intanto sul mercato primario è stata attiva stamane la
Grecia, che ha collocato 1,625 miliardi di titoli a 6 mesi, con
tasso in calo al 2,05%.
        
============================= 12,55 ============================
FUTURES BUND SETT.          147,16   (+0,20) 
FUTURES BTP SETT.           126,31   (-0,27)   
BTP 2 ANNI (AGO 16)     106,488  (-0,067)  0,575%
BTP 10 ANNI (SET 24)   108,074  (-0,280)  2,848%
BTP 30 ANNI (SET 44)   113,154  (-0,466)  4,035% 
========================= SPREAD (PB)===========================
                                                ULTIMA CHIUSURA 
TREASURY/BUND 10 ANNI  136           136 
BTP/BUND 2 ANNI           57            47        
 
BTP/BUND 10 ANNI       160           145 
  livelli minimo/massimo             157,4-161,0  143,4-145,7   
BTP/BUND 30 ANNI       185           181
SPREAD BTP 10/2 ANNI                   227,3         221,7  
SPREAD BTP 30/10 ANNI                  118,7         130,9
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