Btp chiudono in lieve calo in attesa aste medio lungo, spread fermo

lunedì 12 maggio 2014 17:50
 

MILANO, 12 maggio (Reuters) - Prevale una limitata debolezza
sul mercato obbligazionario italiano al termine di una seduta
che si colloca tra l'asta Bot di questa mattina e quelle a medio
lungo termine di domani.
    In offerta domattina andranno fino a 6,25 miliardi di euro
di Btp, tra cui il nuovo triennale maggio 2017 cedola 1,15%
(fino a 4 miliardi), cui si aggiungono le riaperture del 7 anni
maggio 2021 (fino a 2,25 miliardi) e dei due 'lunghi' agosto
2034 e febbraio 2037 (per un massimo di 1 miliardo complessivo).
    In chiusura di seduta, sul mercato grigio di Mts, il nuovo
Btp a 3 anni scambia in area di rendimento 1,14%,
in rialzo dallo 0,93%, minimo dall'introduzione dell'euro,
toccato nell'asta di un mese fa.
    In una nota pubblicata oggi Unicredit stima un rendimento
per il nuovo 3 anni all'1,16%, sulla base dell'interpolazione
con le scadenze vicine, cui possono essere sottratti 2-3 punti
base essendo il nuovo bond l'unico che tratta sul mercato grigio
attorno alla pari.
    "All'1,14% il nuovo Btp maggio 2017 offre un premio di 12
punti base sul benchmark, minore di quello offerto dal dicembre
2016 all'emissione (aggiustato per la differente scadenza)"
scrive Unicredit.
    In chiusura di seduta il 'vecchio' triennale dicembre 2016
 scambia in area 1,03%.
    Possibile invece un calo domani per il rendimento del Btp a
7 anni, che sul mercato secondario tratta in chiusura
 in area 2,35% contro il 2,44% dell'asta di
aprile: si tratterebbe di un nuovo minimo per questa scadenza,
dalla sua introduzione all'inizio di quest'anno.
    A fine seduta, su piattaforma Tradeweb, il differenziale di
rendimento tra Btp e Bund decennali si attesta a 151 punti base,
in linea con la chiusura di venerdì, non lontano dai minimi
dall'introduzione dell'euro visti nella parte finale della
settimana scorsa.
    "Il mercato non è particolarmente brillante, ma a livello di
spread l'Italia non perde niente, va a ruota della Germania"
commenta un trader da Milano.
    "L'attività è stata abbastanza scarsa oggi, a parte un po'
di movimento in mattinata con l'asta Bot e il nuovo indicizzato
spagnolo" prosegue il trader.
    
    RENDIMENTO IN RISALITA DA MINIMI IN ASTA BOT
    Il Tesoro ha collocato stamane i previsti 6,5 miliardi di
euro di Bot a 12 mesi, con rendimento in risalito allo 0,650%
dallo 0,589% di metà aprile, minimo dall'introduzione dell'euro.
. Assegnato al prezzo medio di 99,345, il Bot
viaggia a fine seduta a 99,33 per un rendimento
di 0,665%.
    Intanto Madrid ha dato mandato ad un gruppo di banche per
gestire l'emissione del suo primo titolo di Stato indicizzato
all'inflazione: il lancio del bond, che avrà scadenza decennale,
dovrebbe concretizzarsi questa settimana.
    "Le aspettative di un allentamento monetario in giugno da
parte della Bce dovrebbero alimentare un'ulteriore compressione
dello spread Btp/Bund nelle prossime settimane" si legge ancora
nella nota Unicredit.
    La banca prevede inoltre un ulteriore appiattimento della
curva italiana sul tratto 2-5 anni e un ulteriore irripidimento
sul quello extra lungo, in particolare sul tratto 10-15 anni:
secondo Unicredit, infatti, la linea accomodante della Bce
dovrebbe tenere vivo l'interesse per il decennale mentre le
pressioni in offerta peseranno sul 15 anni, in particolare con
l'attesa la prossima settimana di un nuovo benchmark su tale
scadenza, da parte del Tesoro, via sindacato.        
    
============================ 17,30 =============================
FUTURES BUND GIUGNO         144,75   (-0,11) 
FUTURES BTP GIUGNO          125,02   (-0,17)   
BTP 2 ANNI (MAR 16)     102,783  (-0,054)  0,844%
BTP 10 ANNI (MAR 24)   113,096  (-0,187)  2,972%
BTP 30 ANNI (SET 44)   112,568  (-0,371)  4,068% 
========================= SPREAD (PB)===========================
                                                 ULTIMA CHIUSURA
 
TREASURY/BUND 10 ANNI  119           116 
BTP/BUND 2 ANNI           72            69        
 
BTP/BUND 10 ANNI       151           150  
  livelli minimo/massimo            148,2-152,0   144,1-150,6   
BTP/BUND 30 ANNI       170           169
SPREAD BTP 10/2 ANNI                   212,8         213,4  
SPREAD BTP 30/10 ANNI                  109,6         109,7
===============================================================
    
    
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