March 3, 2014 / 11:49 AM / 3 years ago

PUNTO 1-Banco Popolare in netta controtendenza, mercato premia ok aumento e piano

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(aggiorna quotazione titoli, commento broker)

MILANO, 3 marzo (Reuters) - In un mercato spaventato dalle tensioni in Ucraina, Banco Popolare viaggia in netta controtendenza, premiata dall'approvazione del piano industriale e dal via libera all'aumento di capitale da parte dell'assemblea.

Il titolo, attorno alle 12,20 sale dell'1,57% a 1,62 euro sotto i massimi di seduta di 1,67 euro, consolidandosi ai livelli pre annuncio aumento di capitale, il 24 gennaio scorso quando aveva chiuso a 1,515 euro.

L'annuncio a sorpresa dall'operazione che comporta una significativa diluizione sul fair value del titolo aveva fatto precipitare nelle sedute successive le quotazioni fino a raggiungere 1,185 euro il 3 febbraio.

I volumi sono sostenui a oltre 54 milioni di pezzi trattati, oltre quelli medi calcolati sull'intera seduta nell'ultimo mese.

Lo stoxx di settore europeo scende del 2,5%, quello italiano del 2,77%.

Sabato l'assemblea dei soci ha approvato a larghissima maggioranza l'aumento di capitale da 1,5 miliardi che partirà il 31 marzo per chiudersi il 17 aprile. Con l'operazione la banca intende mettersi al riparo da brutte sorprese in vista dell'asset quality review e degli stress test e al contempo potrà prendere in considerazione eventuali opportunità di aggregazione che dovessero manifestarsi sul mercato.

Gli analisti ritengono che i numeri del piano siano sostanzialmente in linea con le attese e con quanto già anticipato al mercato. "Piano credibile, valutazione sensata, ma non prevediamo rerating strutturale causa rischi da Aqr per coverage ancora sotto la media", scrive Equita nel report odierno.

Deutsche Bank e Banca Akros hanno promosso invece il titolo a 'buy' rispettivamente da 'hold' e da 'reduce' e hanno portato il target price a 2 euro e a 2,2 euro.

Per Deutsche Bank i target del piano sono "credibili" e "raggiungibili". In particolare, le stime sulle rettifiche sono coerenti con le prospettive di una modesta ripresa dell'economia in Italia mentre sulla riduzione del costo del credito è atteso un beneficio positivo dalla cessione della maggioranza della 'bad bank' Release e dei portafogli di sofferenze in via di dismisione. La principale sfida riguarda invece i ricavi.

"Nonostante la possibile volatilità di breve periodo legata all'aumento di capitale, pensiamo che l'annunciato rafforzamento di bilancio, la pulizia dei conti e gli obiettivi a medio termine siano elementi positivi che eliminano le principali preoccupazioni intorno al Banco, vale a dire i coefficiente di solvibilità e la qualità degli asset" scrive Deutsche nel report.

Un analista non citabile osserva che i target finanziari e le priorità strategiche appaiono "largamente" in linea con le sue aspettative e gli obiettivi del precedente business plan elaborato dall'attuale management. L'analista mantiene comunque sul titolo "una posizione prudente" in vista dell'avvio del periodo di offerta.

(Andrea Mandalà, Gianluca Semeraro)

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