Btp deboli in mercato sottile, tassi in rialzo in aste Bot e Ctz

venerdì 27 dicembre 2013 12:57
 

MILANO, 27 dicembre (Reuters) - Quotazioni appannate questa
mattina in un mercato obbligazionario italiano decisamente poco
movimentato, che ha visto il rialzo dei rendimenti nelle aste di
Bot e Ctz in programma, le prime con regolamento sul nuovo anno.
    Il Tesoro ha collocato i previsti 8 miliardi di Bot a 6 mesi
(su 9,2 in scadenza), al rendimento dello 0,827% (da 0,539% di
fine novembre), massimo dallo scorso agosto. La
riapertura del Ctz dicembre 2015 è stata invece assegnata per
2,630 miliardi su un range d'offerta di 2-3 miliardi, al
rendimento dell'1,346% (da 1,163% di fine novembre), massimo da
ottobre.
    "Quella di oggi è una seduta particolare, una seduta
sandwich tra Natale e Santo Stefano e il weekend" commenta lo
strategist di Unicredit Luca Cazzulani. "Il rialzo dei
rendimenti era abbastanza atteso anche alla luce delle pressioni
viste sia lunedì sia stamattina, ma legato tutto sommato a
fattori tecnici, in un mercato illiquido per il fine anno".
    Sull'asta Bot è il bid-to-cover è risultato in calo a 1,32
da 1,77; su quella del Ctz a 1,48 da 1,68.
    "Direi che date le condizioni difficili di liquidità le aste
sono andate bene, anche considerando il fatto che dopo le 11 il
mercato ha recuperato un po'" aggiunge Cazzulani.
    A fine mattinata il Bot semestrale tratta
sul mercato grigio di Tradeweb in area 99,570 (contro 99,590 del
collocamento), per un rendimento dello 0,865%. Il Ctz tratta
invece sul mercato secondario in area 97,160
(da 97,368 del collocamento, cui vanno sottratti i 20 centesimi
di commissione), per un rendimento dell'1,45%.
    "Il Ctz è uscito leggermente a premio, attorno a 97,168 su
97,145 del mercato, e questo è un elemento positivo dell'asta;
per quel che riguarda il Bot non credo che in una giornata come
questa il confronto con il mercato grigio sia molto
significativo" spiega un trader da Milano.
    
    MERCATO ALLEGGERISCE SU ITALIA IN VISTA AQR
    A fine mattinata lo spread di rendimento tra Btp e Bund
decennali si attesta in area 227 punti base, comunque in leggero
restringimento rispetto ai 231 della chiusura di lunedì 23,
complice la flessione oggi anche della carta tedesca.
    Il rendimento sulla scadenza decennale italiana si muove in
area 4,20%, su massimi dall'inizio di dicembre, dopo essersi di
nuovo avvicinato alla soglia del 4% poco nella settimana pre
natalizia.
    Il movimento della curva italiana è di appiattimento nella
seduta odierna, con un restringimento di circa 2 punti base sia
sul tratto 2-10 anni sia su quello 10-30.
    "Siamo alle soglie delle asset quality review sulle banche
da parte della Bce e probabilmente l'interesse del mercato è di
non caricare troppo le posizioni: al momento qualcuno sta
sicuramente alleggerendo sull'Italia, per poi magari ripartire
più avanti" aggiunge Cazzulani. "Di questo clima di bassa
liquidità è sicuramente consapevole il Tesoro, che infatti ha
evitato di lanciare il nuovo Btp decennale nell'asta di fine
dicembre, tenendo anche gli importi relativamente bassi".
    Lunedì 30 si terranno le aste italiane di Btp, le prime a
medio lungo con regolamento sul nuovo anno. In offerta andranno
tra 2 e 3 miliardi della riapertura del quinquennale dicembre
2018 e 2-2,5 miliardi della riapertura del decennale marzo 2024
.  
        
=========================== 12,45 ============================
    
FUTURES BUND DICEMBRE       139,12   (-0,63)
FUTURES BTP DICEMBRE        113,92   (-0,03) 
BTP 2 ANNI (NOV 15)     103,017  (  --  )  1,326%
BTP 10 ANNI (MAR 24)   102,731  (  --  )  4,210% 
BTP 30 ANNI (SET 44)    98,080  (  --  )  4,930% 
========================= SPREAD (PB) ========================  
                                              ULTIMA CHIUSURA  
                                                 (23 dic.)   
TREASURY/BUND 10 ANNI  107           104 
BTP/BUND 2 ANNI          110           109        
BTP/BUND 10 ANNI       227           231 
  livelli minimo/massimo            226,9-233,6  226,6-232,3   
BTP/BUND 30 ANNI       217           225 
SPREAD BTP 10/2 ANNI                   288,4         290,4  
SPREAD BTP 30/10 ANNI                   72,0          74,5
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