May 27, 2015 / 12:17 PM / 2 years ago

PUNTO 1-Risparmio gestito, arrivano altri 15,8 mld a aprile

4 IN. DI LETTURA

* Raccolta supera 70 mld da inizio anno, patrimonio a 1.736 mln

* Sottoscrizioni obbligazionari guardano a performance passate

* Eurizon Capital prima per raccolta ad aprile

MILANO, 27 maggio (Reuters) - Con gli afflussi per 15,8 miliardi di euro di aprile, la raccolta del sistema del risparmio gestito in Italia arriva a superare i 70 miliardi da inizio anno, con un patrimonio in salita a 1.735,6 milioni.

La consueta mappa mensile, a cura di Assogestioni, mette ancora in evidenza una concentrazione dei flussi in direzione dei fondi aperti (11,6 miliardi), con una predilezione per flessibili (5,58 miliardi) e obbligazionari (4,57 miliardi).

"Aprile conferma il trend dell'industria del primo trimestre che mi aspetto continui nei prossimi mesi: di fatto oggi non ci sono alternative al risparmio gestito per l'investitore italiano", osserva Alessio Coppola, Country Manager per l'Italia di Rothschild &Cie Gestion.

A fine settembre 2014 oltre il 45% degli asset delle famiglie italiane erano investiti in depositi e obbligazioni. In particolare, i bond in Italia pesano per il 14,8% rispetto all'1,7% della Francia, il 4% della Germania, lo 0,7% di Uk e il 4,8% degli Usa.

Ma il forte trend ribassista sui tassi si è interrotto, come è stato evidente dal repentino rialzo dei rendimenti sul Bund questo mese "in seguito al quale il mercato obbligazionario ha praticamente eroso i guadagni dei primi 3 mesi dell'anno", sottolinea Coppola.

Coppola si aspetta dunque di vedere un'inversione di tendenza nella forte raccolta dei fondi obbligazionari, "in quanto sono sottoscrizioni fatte sulla base delle performance passate", ha aggiunto ricordando che il benchmark dei corporate bond investment grade di Iboxx Market ha fatto l'8,2% nel 2014, quello JPM dei governativi di medio-lungo il 13%, con performance del 39% di titoli come il trentennale francese.

Accelerano Gestioni Patrimoniali Retail

Raccolgono quasi due miliardi i bilanciati, mentre gli azionari sono vittime di riscatti per 300 milioni, "frutto di prese di beneficio in un'ottica di riallocazione", spiega Coppola.

Sul fronte dei mandati, quelli retail ad aprile vedono sottoscrizioni più che doppie (2,96 miliardi) rispetto agli istituzionali (1,26 miliardi); questi ultimi rappresentano ad ogni modo da soli il 45% del patrimonio complessivo dell'industria, quanto circa i fondi aperti.

"Le banche retail stanno ricominciando a suggerire le gestioni patrimoniali in un'ottica di allocazione efficiente e nel quadro della necessità di dare maggiore delega al gestore per riuscire a estrarre performance in un contesto di mercato più difficile", aggiunge il manager.

Con una raccolta per 6,7 miliardi, riconducibile per 5 miliardi a Eurizon Capital, il gruppo Intesa Sanpaolo si conferma il primo per sottoscrizioni anche ad aprile. Per asset, Intesa Sanpaolo si spartisce con Generali quasi la metà del mercato rappresentando, la prima, circa il 20% del patrimonio complessivo dell'industria e la seconda circa il 26%. Pioneer Investments, al terzo posto per patrimonio, ha una quota dell'8,3% e, scendendo, le porzioni di mercato si dimezzano con Poste Italiane e Anima Holding al 3,7%. Fra i gruppi esteri ad aprile spicca per raccolta Deutsche Asset and Wealth management (1,1 miliardi).

Nella ripartizione per domicilio, infine, ad aprile i fondi di diritto estero registrano afflussi per 7,5 miliardi e quelli di diritto italiano per 4,14 miliardi.

I dati della mappa mensile hanno natura preliminare e costituiscono una rappresentazione dei dati più completi pubblicati nella mappa trimestrale.

(Maria Pia Quaglia)

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