Btp erratici, prosegue fase volatilità su intero comparto bond

giovedì 14 maggio 2015 11:51
 

MILANO, 14 maggio (Reuters) - Andamento erratico a metà
seduta per i Btp, mentre prosegue l'ondata di volatilità
sull'intero mercato obbligazionario europeo, sia core che
periferico, che ha fatto risalire i rendimenti dai minimi
storici segnati nella prima parte dell'anno.
    "E' un contesto molto nervoso, il dato di fondo è la
prosecuzione del riposizionamento di una parte degli
investitori, soprattutto americani, che hanno chiuso alcune
posizioni montate sull'avvio del quantitative easing della Banca
centrale europea", commenta un operatore milanese. 
    Intorno alle 11,30 il rendimento del decennale italiano
, sceso appena sotto l'1% a marzo, è stabile
rispetto alla chiusura di ieri in area 1,90%, dopo aver rivisto
nei giorni scorsi la soglia del 2%.       
    La correzione é di natura tecnica, ed è tipica di un mercato
che aveva raggiunto delle quotazioni evidentemente ritenute
eccessive e non del tutto giustificabili, frutto di un rally che
proseguiva pressocché ininterrotto da oltre un anno.
    "Si era arrivati a livelli estremi e adesso è in corso una
fase di riassestamento. Non c'é una ragione specifica. Il
mercato è molto sottile e questo amplifica il movimento
ribassista che tende ad autoalimentarsi", dice un secondo
operatore.
    D'altra parte, i numeri sull'andamento nel primo trimestre
delle principali economie della zona euro - dove spiccano le
perfomance migliori delle attese di Francia e Italia - inducono
gli operatori a cautelarsi e a scontare una parziale risalita
dei tassi, nonostante la Banca centrale europea si sia impegnata
a proseguire il programma di acquisto di titoli di Stato,
avviato appena due mesi fa, almeno fino a settembre 2016.
    Non a caso la parte che più ha risentito dell'attuale fase
di "repricing" è il tratto trentennale, che maggiormente aveva
guadagnato nella fase di rally, con  il rendimento che aveva
rotto la soglia del 2% a metà marzo, dopo l'avvio del
quantitative easing.
    Oggi il tasso del trentennale viaggia appena oltre il 3%, un
livello "che torna ad essere appetibile, e fa riaffacciare
qualche compratore domestico", dice il trader milanese.

============================= 11,40 ============================
 FUTURES BUND GIUGNO                  152,47   (-0,24)   
 FUTURES BTP GIUGNO                   134,19   (+0,12)   
 BTP 2 ANNI (MAG 17)                  101,957  (+0,007)  0,166%
 BTP 10 ANNI (GIU 25)                  96,379  (-0,025)  1,905%
 BTP 30 ANNI (SET 44)                 133,729  (-1,001)  3,031%
 ======================== SPREAD (PB)===========================
 
 ---------------------  ---------------  ----------  PRECEDENTE
                                                     
 TREASURY/BUND 10 ANNI                          153         155
 BTP/BUND 2 ANNI                                 37          38
 BTP/BUND 10 ANNI                               117         117
 minimo                                       114,9       114,0
 massimo                                      119,2       119,3
 BTP/BUND 30 ANNI                               166         163
 BTP 10/2 ANNI                                173,9       172,2
 BTP 30/10 ANNI                               112,6       109,4
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