Btp in rialzo, rendimento a nuovo minimo da euro in asta Ctz

mercoledì 26 marzo 2014 12:24
 

MILANO, 26 marzo (Reuters) - Btp in rialzo, dopo una
partenza debole, nella prima delle tre sedute della tornata
d'aste di fine mese, che porterà sul mercato italiano fino ad
oltre 20 miliardi di euro di nuova carta.
    Stamane il Tesoro ha collocato 2,5 miliardi di euro della
nona tranche del Ctz dicembre 2015, il massimo della forchetta
d'offerta, ad un rendimento sceso al nuovo minimo storico dello
0,707% dallo 0,822% dell'asta di un mese fa. Il bid-to-cover è
salito a 2,02 dall'1,78 della precedente asta.
    "La domanda è stata forte, non si vedeva un bid-to-cover
così alto per un Ctz dalla fine di dicembre del 2011" afferma lo
strategist di Ing Alessandro Giansanti, aggiungendo che, al
netto della commissione di 20 centesimi, il rendimento
d'emissione del Ctz si attesta allo 0,823%, "in linea con
l'andamento del mercato in asta".
    A fine mattinata il Ctz scambia sul
secondario in rialzo, in area 98,58, con rendimento allo 0,819%.
    
    SCADENZE BREVI IN RIALZO SU SPECULAZIONE BCE
    Già prima dell'asta, tuttavia, il mercato obbligazionario
italiano aveva corretto l'andamento cauto dell'apertura,
portandosi in rialzo, sullo sfondo della rinnovata speculazione
per interventi espansivi da parte della Bce.
    Pur correggendo in parte il tiro nel tardo pomeriggio, ieri
il numero uno della Bundesbank Jens Weidmann ha affermato che un
taglio in negativo dei tassi sui depositi overnight rientra tra
le opzioni a disposizione della Bce, per contrastare l'eccessivo
apprezzamento della valuta unica, aggiungendo che non è nemmeno
da escludere la possibilità che Francoforte acquisti asset dalle
banche per combattere i rischi deflazionistici che gravano sulla
zona euro. E l'esponente finlandese del direttivo, Liikanen, ha
spiegato che la banca centrale deve essere consapevole dei
rischi della bassa inflazione e che la possibilità di portare in
negativo i tassi sui depositi non è più "questione controversa".
    "L'attesa di una nuova mossa sui tassi della Bce senz'altro
sostiene la parte breve della curva, oggi abbiamo la parte fino
al 5 anni che sovraperforma il tratto 10-30" afferma un trader.
    A fine mattinata, su piattaforma Tradeweb, lo spread di
rendimento tra Btp e Bund decennali scambia a 179 punti base
contro i 182 della chiusura di ieri.
    "C'è inoltre un carry trade favorevole alla carta italiana a
breve, che offre un rendimento superiore sia a quella tedesca ma
anche a quella spagnola, cosa che la rende appetibile
soprattutto ora, dal momento che i tassi probabilmente
scenderanno ancora" aggiunge il trader.
    Il due anni italiano offre un rendimento dello 0,93%, contro
lo 0,87% del pari scadenza spagnolo.
    
    DOMANI ASTA BOT
    La tornata d'aste italiane prosegue domani con l'offerta di
7,5 miliardi di Bot a 6 mesi (contestualmente arrivano a
scadenza buoni per 8,57 miliardi). 
    Sul mercato grigio di Mts il Bot in asta domani
 scambia a fine mattinata ad un rendimento dello
0,502%, in lieve rialzo rispetto al minimo storico dello 0,455%
del collocamento di un mese fa.  
    Venerdì arriveranno invece i collocamenti a medio lungo
termine, con un'offerta complessiva fino a 10 miliardi di euro,
suddivisa tra le riaperture dei Btp benchmark a 5 e 10 anni e il
nuovo Ctz novembre 2019.
    Ieri sera il Tesoro ha inoltre annunciato il programma di
emissioni per il secondo trimestre dell'anno: oltre al nuovo
Ccteu che verrà lanciato dopodomani arriveranno un nuovo Btp
triennale (maggio 2017) e un nuovo Btp a 7 anni (dicembre 2021),
oltre che un nuovo Ctz (aprile 2016).
           
=========================== 12,10 =============================
FUTURES BUND GIUGNO         143,37   (+0,13) 
FUTURES BTP GIUGNO          121,08   (+0,34) 
BTP 2 ANNI (MAR 16)     102,767  (+0,068)  0,932%
BTP 10 ANNI (MAR 24)   109,755  (+0,265)  3,364%
BTP 30 ANNI (SET 44)   107,688  (+0,196)  4,341% 
========================= SPREAD (PB) ========================= 
                                                ULTIMA CHIUSURA 
TREASURY/BUND 10 ANNI  119           116 
BTP/BUND 2 ANNI           77            78        
 
BTP/BUND 10 ANNI       182           182  
  livelli minimo/massimo            179,1-184,3  181,4-183,7   
BTP/BUND 30 ANNI       191           192
SPREAD BTP 10/2 ANNI                   243,2         243,1  
SPREAD BTP 30/10 ANNI                   97,7          95,2
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