Btp in rialzo, aiuta lettera Bce, Spagna fa meglio malgrado aste

mercoledì 15 gennaio 2014 13:08
 

MILANO, 15 gennaio (Reuters) - Ancora una seduta positiva
per il secondario italiano e per i mercati periferici che vedono
titoli in rialzo. Particolarmente bene fa la Spagna che,
malgrado l'imminenza delle aste, in agenda domani, fa meglio
dell'Italia. 
    A dare una spinta ai mercati contribuisce certamente la
notizia di ieri che la Bce non richiederà alle banche europee,
negli imminenti stress test di adeguare il loro portafoglio di
debito sovrano ai valori di mercato.
    "Sicuramente positiva la notizia che i titoli in portafoglio
delle banche non verranno penalizzati da un eventuale
'mark-to-market' negativo" dice un trader italiano. "Non so se
sia il fattore determinante di questo rialzo, ma di certo ha un
effetto positivo".
    La Bce ha di fatto placato i timori che le banche possano
essere costrette a vendere significativi importi di debito
sovrano in vista degli stress test. La questione di come
l'esposizione delle banche al debito sovrano verrà trattata
nelle valutazioni di quest'anno sui bilanci da parte della Bce e
dell'Eba è cruciale per le banche che hanno acquisito molti
titoli di Stato durante la crisi e sono adesso preoccupate che
scenari avversi possano metterle nei guai.
    Se i bond detenuti dalla banche venissero valutati con
valori 'mark-to-market' la banche si troverebbero a dover
procedere più frequentemente ad acquisti e vendite di titoli.
Una ridotta volatilità incoraggerà invetimenti a lungo termine,
non solo da parte della banche ma anche da parte di altri
investitori.
    "Immaginiamo che pochi investitori abbiano temuto seriamente
che la Bce potesse rinfocolare le tensioni della crisi
penalizzando ingiustificatamente le banche per i titoli di stato
in possesso" dice Richard McGuire, strategist di Rabobank.
"Detto questo, il nuovo dettaglio servirà ad ammorbidire ogni
persistente preoccupazione su questo fronte".
 
    BUONA PERFORMANCE SPAGNA
    Il Tesoro spagnolo all'asta di domani offrirà fra i 4,5 e i
5,5 miliardi euro di Bonos scadenza aprile 2017, luglio 2026,
ottobre 2028.
    "Il fatto che nonostante le aste la Spagna faccia così bene
è un buon segnale per tutte le periferie" dice una trader. 
    Attorno alle 13 il differenziale fra i rendimenti dei
decennali spagnolo e tedesco quota 196 punti
base, con il tesso del decennale spagnolo a
3,776%, ben al di sotto di quello del corrispettivo italiano.
    
    PORTOGALLO PREVEDE RIPRESA EMISSIONI
    Approfittando del nuovo positivo clima di mercato, il
Protogallo ha in programma di riprendere le aste di Titoli di
Stato nella prima metà di quest'anno con emissioni comprese tra
11-13 miliardi di euro, sancendo l'uscita dal piano di
assistenza finanziaria internazionale.
    Attorno alle 13 il decennale di riferimento portoghese
 registra un rendimento al 5,236%, con un calo di
circa 8 punti base rispetto ai precedenti livelli di chiusura. 
      
    
=========================== 13,00 ============================
FUTURES BUND MARZO          140,64   (-0,04)
FUTURES BTP DICEMBRE        116,72   (+0,15) 
BTP 2 ANNI (NOV 15)     103,521  (+0,014)  0,999%
BTP 10 ANNI (MAR 24)   105,524  (+0,125)  3,872% 
BTP 30 ANNI (SET 44)   101,747  (+0,459)  4,696% 
========================= SPREAD (PB) ========================  
                                              ULTIMA CHIUSURA  
TREASURY/BUND 10 ANNI  105           105 
BTP/BUND 2 ANNI           80            82        
BTP/BUND 10 ANNI       206           208 
  livelli minimo/massimo            203,0-206,1  206,2-209,7   
BTP/BUND 30 ANNI       200           203 
SPREAD BTP 10/2 ANNI                   287,3         287,1  
SPREAD BTP 30/10 ANNI                   82,4          83,8
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