PUNTO 1-Fiat,Moody's conferma Ba1 dopo risultati,guarda Chrysler

mercoledì 9 febbraio 2011 13:15
 

(riscrive aggiungendo nuovi elementi da nota Moody's)

MILANO, 9 febbraio (Reuters) - Moody's conferma Ba1, con outlook negativo, per Fiat FIA.MI grazie ai risultati migliori delle attese, ma ritiene che investimenti per salire al di sopra del 35% di Chrysler possano mettere il rating sotto pressione.

Moody's ha confermato il Corporate family rating di Fiat al livello Ba1 e alle controllate Fiat Finance & Trade e Fiat Finance North America, assegnando un Probability of Default Rating di Ba1. I rating a breve termine sono Not-Prime e l'outlook è negativo. Tale decisione conclude l'esame per un possibile downgrade, avviato il 21 luglio scorso in seguito alla conclusione del demerger di Fiat Industrial FI.MI.

La conferma del rating è una conseguenza della performance operativa migliore delle previsioni e un livello del debito più basso a fine 2010.

Fiat genera circa due terzi del fatturato in Italia e Brasile. Questa limitata diversificazione geografica è un elemento chiave per la debolezza del rating attuale.

Il rating riflette anche: (i) il rischio tipico dell'attività nel settore auto ad elevata ciclicità in cui opera Fiat; (ii) una gamma di prodotti datata a causa del mancato lancio di nuovi modelli.

Il rating Ba1 tiene anche conto dell'aumento del Capex previsto quest'anno per il lancio di nuovi modelli rispetto ai livelli contenuti del 2010.

Moody's prevede che questo processo subirà un'accelerazione dal 2012 in avanti. Il rating considera i rischi e le opportunità associate alla partecipazione in Chrysler. Nel medio termine un'integrazione potrebbe portare a una migliore allocazione e utilizzazione della capacità produttiva e a sinergie, legate alla condivisione della rete distributiva.   Continua...