April 20, 2010 / 8:42 AM / 7 years ago

CONTI TRIM1 - Eni,margini tornano a salire,ma su gas pesa Rovigo

4 IN. DI LETTURA

* Ebit trimestrale atteso a 4,301 mld

* Raffinazione e marketing ancora deboli

di Giancarlo Navach

MILANO, 20 aprile (Reuters) - Complice il miglioramento dello scenario globale con il recupero delle quotazioni del greggio, il primo trimestre delle major europee - tra cui Eni che (ENI.MI) sarà la prima ad aprire la stagione dei risultati venerdì prossimo - sarà generalmente positivo, interrompendo diversi trimestri con il segno meno.

Tuttavia, a pesare sul colosso petrolifero italiano c'è l'andamento negativo del Refining&Marketing, che mostra timidi segnali di ripresa, mentre sul gas inizia a farsi sentire la competizione con Edison EDN.MI a seguito dell'entrata in esercizio del rigassificatore di Rovigo che rappresenta un canale alternativo a quello dei gasdotti e dell'altro impianto Gnl di proprietà dell'Eni. Secondo un sondaggio Reuters con nove analisti l'utile netto adjusted (senza le componenti straordinarie) è atteso in media a 1,771 miliardi di euro, sostanzialmente invariato rispetto allo stesso periodo 2009. La media di Ebit, secondo otto analisti, è pari a 4,301 miliardi di euro, più 14,6%.

"Eni darà il calcio di inizio ai risultati trimestrali...ci aspettiamo la produzione in modesta ripresa intorno all'1%, mentre il Gas and Power ha visto un progressivo deterioramento nel 2009 a seguito degli effetti competitivi sulle importazioni di gnl con l'entrata in esercizio del rigassificatore di Rovigo che sta avendo impatti sul mercato domestico", dicono gli analisti di Ubs.

A livello di singole divisioni, il recupero del prezzo del brent, rispetto allo stesso periodo 2009, darà un impulso al settore Exploration & Production, spinto anche dai minori tagli produttivi nei Paesi Opec. Diversi analisti stimano una produzione giornaliera intorno a 1,81 milioni di barili al giorno.

Sul gas, come già evidenziato, malgrado condizioni climatiche più rigide e una certa ripresa dell'attività industriale, il trimestre dovrebbe chiudersi con un calo dei volumi venduti e dei margini, a causa della maggiore pressione competitiva generata dall'avvio del terminale Edison.

Ancora in rosso, invece, è attesa la performance del R&M, seppur in miglioramento. Gli analisti intravedono, infine, qualche segnale di recupero anche nella petrolchimica.

I vertici dell'Eni presenteranno i risultati in una conference call alle 15,00 il 23 aprile. Ma gli analisti sembrano più interessati al seminario sull'upstream che il gruppo ha in programma a Londra il 7 di giugno "che potrebbe essere importante per ridurre il rischio sugli obiettivi di crescita della produzione annunciati in occasione del piano industriale a marzo", dice un analista di una banca d'affari straniera.

Di seguito le stime degli analisti

(dati in milioni euro)

MEDIA MEDIA MEDIANA MINIMO MASSIMO TRIM1 09

EBIT 4.301 4.308 4.240 4.384 3.754

UTILE NETTO ADJ 1.771 1.772 1.740 1.793 1.759

Hanno partecipato al sondaggio: Banca Imi, Citi, Exane Bnp, Intermonte, Kepler, Soc Gen, Ubs e due banche che preferiscono non essere citate.

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