Btp deboli in chiusura, scambi illiquidi e pressioni su spread

lunedì 29 dicembre 2008 17:41
 

 MILANO, 29 dicembre (Reuters) - Finale di seduta decisamente
sotto tono per i benchmark Btp, tra scambi rarefatti
contrassegnati in primo luogo dall'esiguità dei volumi.
 Tra i pochi movimenti da segnalare un deciso allargamento
del differenziale di rendimento rispetto ai titoli tedeschi,
carta 'core' tradizionalmente prediletta nelle fasi di maggiore
incertezza come spesso avviene a ridosso del fine anno.
 Il margine del benchmark decennale agosto 2019 rispetto al
Bund gennaio 2019 oscilla intorno a 145 punti base, riportandosi
sui record dall'introduzione della valuta unica, per quanto gli
addetti ai lavori tendano a sminuire il significato di un simile
allargamento alla luce della forte rarefazione degli scambi.
 Come di consueto molto poco liquido, il mercato italiano è
comunque almeno in parte penalizzato dall'appuntamento di domani
con le aste a medio lungo termine, che mettono in tavola nuova
carta per complessivi 4,5-6 miliardi di euro tra Btp a tre e
dieci anni e Cct.
 E' in particolare l'attesa per 2,5-3 miliardi del decennale
marzo 2019 a mettere pressione sullo spread Italia/Germania.
 "Si vende Italia - sia agosto 2018 sia marzo 2019 - anche in
vista dell'asta, ma soprattutto si acquista Germania contro
periferici in generale" commenta un operatore.
 Restando sul fronte dell'offerta, si è intanto tradotto in
una nuova discesa dei rendimenti il collocamento di stamane su
Bot semestrali e Ctz per un totale di 13 miliardi.
 Il tasso lordo del Buono 30 giugno 2009, assegnato per 10,5
miliardi, è passato da 2,463% di fine novembre a 1,902%, minimo
da marzo 2004, mentre la settima tranche del Ctz 30 settembre
2010, in asta per 2,5 miliardi, è stata collocata al rendimento
di 2,969%, record negativo da febbraio 2006.
 "Aste tutto sommato in linea alle attese, con una flessione
che riflette il movimento del mercato da un mese a questa parte"
spiega l'esperto.
 
 ==================== QUOTAZIONI 17,30 =====================
                                   PREZZI   VAR.   RENDIMENTO
 FUTURES BUND MARZO FGBLc1       XXX,XX  (+0,XX)
 BTP 2 ANNI (FEB 11) IT2YT=RR*   101,44  (-0,07)     3,053%
 BTP 10 ANNI (AGO 18) IT10YT=RR* 101,48  (-0,54)     4,356%
 BTP 30 ANNI (AGO 39) IT30YT=RR   99,12  ( --- )     5,120%
 ======================== SPREAD (PB) =======================
                                         CHIUSURA PRECEDENTE
 TREASURY/BUND 10 ANNI   YLDS5     80                  77
 BTP/BUND 2 ANNI         YLDS3    126                 120
 BTP/BUND 10 ANNI        YLDS5    145                 133
 BTP/BUND 30 ANNI        YLDS7    159                 156
 BTP 2/10 ANNI *                  130,3                127,4
 BTP 10/30 ANNI *                  76,4                 82,0
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 * prezzi e rendimenti su schermi Reuters