Btp negativi, avversione al rischio penalizza periferici

lunedì 27 ottobre 2008 12:57
 

 MILANO, 27 ottobre (Reuters) - Penalizzati dall'avversione
al rischio, i titoli di Stato italiani perdono terreno
nonostante l'impostazione positiva del mercato obbligazionario
europeo che beneficia di un nuovo tracollo dei listini azionari.
 Sugli schermi Reuters il premio di rendimento del titolo di
riferimento italiano a 10 anni sul corrispondente benchmark
tedesco ha toccato un nuovo record dall'introduzione dell'euro a
96 punti base. In divaricazione anche il gap Italia-Germania
sulla scadenza trentennale, indicato a 72 punti base YLDS7.
 Nel corso di una settimana in cui l'avversione al rischio
degli investitori ha raggiunto nuovi apici tra l'attesa di una
recessione mondiale e una pioggia di profit warning societari lo
spread Btp/Bund si è allargato di ben 25 punti base sui 10 anni
e di 15 centesimi sui 30 anni.
 Lunedì scorso infatti la forbice di tasso che riflette la
preferenza accordata dagli investitori ai titoli 'core'
dell'area euro era a 71 punti base sui 10 anni e 57 centesimi
sui 30 anni.
 "I titoli italiani, come quelli greci, scontano l'avversione
al rischio verso paesi con un outlook sui conti pubblici come
quello dell'Italia di fronte a un 2009 che si prospetta
caratterizzato da una recessione molto forte", commenta Giuseppe
Maraffino, strategist di UniCredit MIB.
 Solo la scadenza più breve si sottrae alle vendite sullo
sfondo di un generale irripidimento delle curve dei rendimenti
dal momento che gli investitori preferiscono la carta a breve.
 L'indice Ifo, barometro del clima di fiducia nella prima
economia europea, è sceso in ottobre a 90,2 deludendo le attese
degli economisti e segnando un minimo da cinque anni e mezzo.

======================= QUOTAZIONI 12,30 =======================
                                  PREZZI    VAR.   RENDIMENTO
FUTURES BUND DICEMBRE    FGBLZ8    117,16   (+0,08)  
BTP 2 ANNI (AGO 10)     IT2YT=TT   102,01   (+0,13)     3,331%
BTP 10 ANNI (AGO 18)   IT10YT=TT    98,87   (-0,36)     4,698%
BTP 30 ANNI (FEB 37)   IT30YT=TT    86,40   (-0,71)     4,952%
======================== SPREAD (PB) ===========================
                                           CHIUSURA PRECEDENTE
TREASURY/BUND 10 ANNI   YLDS5      7                10
BTP/BUND 2 ANNI         YLDS3     74                70
BTP/BUND 10 ANNI        YLDS5     95                94
BTP/BUND 30 ANNI        YLDS7     72                71
BTP 2/10 ANNI                      136,7              124,1
BTP 10/30 ANNI                      25,4               24,9
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