September 25, 2008 / 10:50 AM / 9 years ago

Btp in calo su scambi scarsi, aste Bot e Ctz 'confortanti'

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 MILANO, 25 settembre (Reuters) - Il secondario italiano appare in calo a metà seduta, appesantito, come l'obbligazionario a livello europeo, dalla prospettiva di un più semplice via libera del Congresso Usa al pacchetto da 700 miliardi di dollari per il salvataggio del sistema bancario.
 L'azionario, secondo i trader, sembra inoltre aver reagito in modo particolarmente positivo alla notizia dell'investimento di 5 miliardi di dollari in Goldman Sachs (GS.N) da parte di Warren Buffett attraverso la sua Berkshire Hathaway Inc.
 I trader tuttavia sottolineano la scarsità degli scambi sui bond, che amplificano ogni movimento. 
 "Sono sedute da prendere con le molle. Si è scambiato veramente poco e questo amplifica ogni movimento. Sull'obbligazionArio pesano le prospettive del piano di salvataggio Usa. Questo comporta alcune incertezze che però potrebbero non bastare a determinare quel flight-to-quality che normalmente favorirebbe i titoli di Stato. Si prevede infatti una massiccia mole di emissioni che saranno necessarie al Tesoro Usa per finanziare il piano" dice un trader.   "In questo periodo i dati macro non hanno un grande impatto, ma si aspettano le evoluzioni del piano di salvataggio Usa e della situazione delle banche di investimento" dice ancora il trader.
 Sul mercato, il dibattito politico sui dettagli delle misure Usa ha asciato da qualche giorno gli investitori dubbiosi sull'effettiva possibilità di mettere a punto l'ambizioso piano di aiuti che il presidente Usa Bush ha definito ieri necessario a evitare che il paese entri in una lunga recessione.
 Tornando all'Europa, uno sguardo al lato 'rischio paese' mostra il differenziale Btp/Bund fermo in area 70 centesimi sul tratto decennale, in sintonia con la relativa tenuta dei periferici contro Germania che rappresenta in primo luogo un rientro del forte strappo della scorsa settimana, quando lo spread ha toccato gli 82 punti base, massimo dall'Uem.
  
 ASTE BUONE IN CONTESTO ELEVATE EMISSIONI
 Le aste di oggi, 3,5 miliardi del nuovo Ctz 30 settembre 2010, 9,5 miliardi del Bot 31, marzo 2009 e 3,5 miliardi del Bot 31 dicembre 2008, hanno registrato un discreto bid-to-cover a detta dei trader del comparto, specie in un contesto di massicce emissioni come quello di oggi.
 "Le aste sono state tranquille, forse un po' cheap il Ctz. Ma in generale il risultato è stato confrortante, con un buon bid-to-cover in una giornata di grandi emissioni come questa" dice un trader.
 Il Ctz è stato collocato a un prezzo di 90,002 da 91,451 di fine agosto, e con un tasso a 4,298% da 4,174%. Il bid-to-cover è stato pari a 1,56 da 1,728. 
 In rialzo dalle precedenti aste i bid-to-cover dei Bot. 
 Il tre mesi è stato collocato a 98,931 da 98,903 del 10 settembre con un tasso a 4,228% da 4,388%, al minimo da metà aprile. Il rapporto domanda-offerta è stato dell'1,89 da 1,865. 
 Il sei mesi ha invece registrato un bid-to-cover a 1,701 da 1,324 di fine agosto, ed è stato collocato a 97,901 da 97,853 con un tasso a 4,241 da 4,340%.
  ====================== QUOTAZIONI 12,30 ======================
                                  PREZZI    VAR.   RENDIMENTO FUTURES BUND DICEMBRE    FGBLZ8    113,61   (-0,38) BTP 2 ANNI (AGO 10)     IT2YT=TT   100,42   (-0,15)     4,295% BTP 10 ANNI (AGO 18)   IT10YT=TT    97,38   (-0,21)     4,895% BTP 30 ANNI (FEB 37)   IT30YT=TT    81,71   (-0,24)     5,315% ======================== SPREAD (PB) ===========================
                                           CHIUSURA PRECEDENTE TREASURY/BUND 10 ANNI   YLDS5     35                35 BTP/BUND 2 ANNI         YLDS3     44                44 BTP/BUND 10 ANNI        YLDS5     69                69 BTP/BUND 30 ANNI        YLDS7     57                57 BTP 2/10 ANNI                       60,0              65,8 BTP 10/30 ANNI                      42,0              42,8 ================================================================
     

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