24 novembre 2008 / 16:39 / 9 anni fa

Btp misti in chiusura, curva più piatta con exploit borse

 MILANO, 24 novembre (Reuters) - Finale di seduta a doppia velocità sul secondario dei Btp, con una dinamica della curva dei rendimenti che evidenzia la predilezione della parte lunga ed extra-lunga di fronte alla volata dei listini di borsa.
 L'accelerazione degli indici di Wall Street incoraggia le piazze azionarie europee, con rialzi record fino a oltre 8% accompagnati dal rally di euro, greggio e materie prime.
 "La rincorsa delle borse danneggia soprattutto i titoli a breve, primi beneficiari invece della fuga dall'azionario in caso di acquisti rifugio: stiamo vedendo la classica ondata di propensione al rischio che si riflette sulle vendite di reddito fisso" osserva un operatore.
 Insensibili alle nuove delusioni dal lato macro, del resto ampiamente scontate insieme alla prossima sforbiciata sul costo del denaro da parte della Banca centrale europea, secondo gli addetti ai lavori gli investitori preferiscono concentrarsi sul salvataggio Citigroup (C.N) e sulla prospettiva di nuove misure di stimolo da parte pubblica per tornare a scommettere sulle borse.
 Lo scenario ribassista è confermato dalla rottura di importanti livelli tecnici sui grafici che ha portato il rendimento del decennale tedesco a sfiorare l'area chiave di 3,42%, mentre il futures a dicembre ha infranto i livelli di 120,45 e 120,31.
 "Per il momento si vende... non che lo scenario di fondo sia cambiato o la prospettiva di recessione possa in qualche modo favorire le borse ai danni dell'obbligazionario ma per oggi almeno si vende, e si tende a vendere soprattutto la parte breve" aggiunge il trader.
 Il rimbalzo è comunque naturale, conclude, tenendo presente che i listini azionari viaggiavano soltanto qualche giorno fa sui minimi da oltre cinque anni e la curva dei rendimenti reduce da marcato irripidimento.
 Un'accresciuta propensione al rischio si rispecchia infine leggermente anche nel differenziale di rendimento dei benchmark italiani, carta 'periferica', rispetto a titoli 'core' come quelli tedeschi.
 Lo 'spread' Italia/Germania viaggia così intorno ai 105 punti base, una manciata di centesimi al di sotto della chiusura di venerdì sera. ====================== QUOTAZIONI 17,30 =======================
                                  PREZZI    VAR.   RENDIMENTO FUTURES BUND DICEMBRE    FGBLZ8    120,21   (-0,49)  BTP 2 ANNI (AGO 10)     IT2YT=RR*  102,06   (-0,09)     3,248% BTP 10 ANNI (AGO 18)   IT10YT=RR   100,62   (+0,07)     4,468% BTP 30 ANNI (FEB 37)   IT30YT=RR    85,17   (+0,02)     5,047% ======================== SPREAD (PB) ===========================
                                          CHIUSURA PRECEDENTE TREASURY/BUND 10 ANNI   YLDS5       8                  9 BTP/BUND 2 ANNI         YLDS3     108                110 BTP/BUND 10 ANNI        YLDS5     105                109 BTP/BUND 30 ANNI        YLDS7     108                108 BTP 2/10 ANNI *                    122,0              128,4  BTP 10/30 ANNI                      57,9               57,0 =================================================================    * Anche nel confronto con la chiusura di venerdì, prezzi e rendimenti da circuito Reuters per il benchmark a due anni oggi mai scambiato sulla piattaforma telematica
     

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