Btp in calo in linea Bund, lieve recupero su incertezza mercati

mercoledì 17 settembre 2008 11:59
 

 MILANO, 17 settembre (Reuters) - Il secondario italiano si
muove in calo sull'onda che ha spinto gli investitori a
ridimensionare la corsa al 'safe-heaven' che, nell'abbandono
generalizzato delle borse, aveva caratterizzato le scorse
sedute. 
 Dopo un'apertura in netto calo, 115,05 (-38 tick), il
futures sul decennale Bund resta in negativo ma mostrando un
lieve recupero sul permanere delle incertezze sui mercati. 
 A dare un po' di impulso alle borse, determinando il calo
dell'obbligazionario, sono intervenute la conferma dei tassi da
parte della Fed e la decisione delle autorità Usa di concedere
un prestito all'assicurazione Usa AIG (AIG.N: Quotazione). Il salvataggio di
American International Group ha infatti offerto un sostegno ai
fragili mercati azionari europei reduci da giorni di perdite.
 "In generale nelle scorse sedute sui mercati si è vista la
tendenza verso attività più sicure, quindi i bond. Oggi
tuttavia, sul salvataggio di Aig, si è visto un ribasso. C'è da
dire però che permane la preoccupazione, infatti
l'obbligazionario nel corso della giornata ha ridotto il suo
calo" dice Giuseppe Maraffino di Unicredit Mib. 
 "Il permanere di una certa avversione al rischio è visibile
anche nell'ampiezza degli spread fra 'core' e periferici. Il
differenziale Italia/Germania ad esempio resta ben ampio",
aggiunge Maraffino.
 Nel medio termine, lo strategist di Unicredit Mib vede la
sofferenza del differenziale continuare. 
 Ieri lo spread fra i rendimenti del titolo di riferimento
italiano a 10 anni e del corrispondente benchmark tedesco ha
quindi toccato livelli inediti, spingendosi oggi fino a 75 punti
base, nuovi massimi dall'inizio dell'Unione monetaria. 
 "I rendimenti sono più alti, invertendo l'effetto
'flight-to-quality' che abbiamo visto ieri" dice Harald
Eggerstedt, bond strategist di Ria Capital Markets, che precisa
che se da un lato le notizie su Aig agiscono da driver sul
mercato, il sollievo che ne deriva avrà probabilmente breve
durata.
 Sui mercati obbligazionari ha un certo peso anche la
conferma del costo del denaro degli Usa. Un allentamento
monetario non era infatti escluso dopo il fallimento di Lehman
Brothers LEH.N nei giorni scorsi.
 
====================== QUOTAZIONI 12,00 ======================
                                  PREZZI    VAR.   RENDIMENTO
FUTURES BUND SETTEMBRE    FGBLZ8   115,12   (-0,31)
BTP 2 ANNI (AGO 10)     IT2YT=RR   100,64   (-0,23)     4,172%
BTP 10 ANNI (AGO 18)   IT10YT=RR    98,55   (-0,07)     4,739%
BTP 30 ANNI (FEB 37)   IT30YT=RR    83,50   (-0,65)     5,172%
======================== SPREAD (PB) ===========================
                                           CHIUSURA PRECEDENTE
TREASURY/BUND 10 ANNI   YLDS5     54                54 
BTP/BUND 2 ANNI         YLDS3     44                44
BTP/BUND 10 ANNI        YLDS5     73                73
BTP/BUND 30 ANNI        YLDS7     61                60
BTP 2/10 ANNI                       56,7              68,7
BTP 10/30 ANNI                      43,3              39,1
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