Btp spread con Bund a 70 pb dopo livelli record, pochi scambi

lunedì 15 settembre 2008 17:24
 

 MILANO, 15 settembre (Reuters) - I titoli di stato chiudono
tonici una seduta segnata dal fallimento di Lehman Brothers
LEH.N e della crisi generale del settore bancario Usa che
hanno determinato un balzo dei titoli di stato, con particolare
vantaggio dei Treasury Usa sull'Europa e della Germania
sull'Italia. 
 È tornato quindi ad allargarsi lo spread fra i rendimenti
dei decennali di riferimento italiano e tedesco, dopo il
restringimento registrato venerdì scorso, con la tipica
situazione di crisi che dirige la corsa ai titoli rifugio verso
i 'core' a danno dei periferici.
 Il differenziale si è spinto fino a toccare i 72 punti base,
il massimo dall'unione monetaria. Livelli analoghi si erano
sfiorati intraday solo lo scorso marzo.
 "I Btp perdono in spread, comne è normale in una situazione
di 'flight-to-quality', dato che l'Italia non è inclusa fra i
paesi più affidabili nella ricerca del 'safe-heaven'" dica un
trader.
 Il crescente nervosismo sul mercato aumenta come di consueto
l'attrattiva degli investimenti rifugio in titoli di Stato,
porto sicuro di fronte alla débacle dei mercati finanziari. Il
futures a dicembre sul decennale Bund di riferimento ha toccato
stamane il massimo di contratto a 115,65 dopo un'apertura già in
forte rialzo a 115,01.
 "Oggi la liquidità è molto scarsa, come la clientela in
genere. Chi non ha esigenze specifiche aspetta, sta fermo e
cerca di capire in che direzione va questa crisi" precisa ancora
il trader. 
 Lehman ha avviato le procedure di fallimento chiedendo
l'accesso al Chapter 11, richiesta che rappresenta la fine di un
gruppo con 158 anni di storia che non è riuscito a sopravvivere
alla crisi globale del credito. 
 La scarsa liquidità sui titoli si riflette chiaramente
sull'assenza di scambi su Mts del decennale che sul circuito
Reuters appare comunque in rialzo. Dopo una seduta in positivo
ha invece girato in perdita il trentennale, con conseguente
ampliamento dello spèread con la Germania.
 
====================== QUOTAZIONI 17,25 ======================
                                  PREZZI    VAR.   RENDIMENTO
FUTURES BUND SETTEMBRE    FGBLZ8   114,91   (+0,96)
BTP 2 ANNI (AGO 10)     IT2YT=RR   100,71   (+0,23)     4,135%
BTP 10 ANNI (AGO 18)*  IT10YT=RR    98,27   (+0,27)     4,776%
BTP 30 ANNI (FEB 37)   IT30YT=RR    81,80   (-0,20)     5,307%
======================== SPREAD (PB) ===========================
                                           CHIUSURA PRECEDENTE
TREASURY/BUND 10 ANNI   YLDS5     48                46 
BTP/BUND 2 ANNI         YLDS3     47                36
BTP/BUND 10 ANNI        YLDS5     70                64
BTP/BUND 30 ANNI        YLDS7     64                59
BTP 2/10 ANNI**                     64,1              47,0
BTP 10/30 ANNI**                    53,1              46,5
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 * Quotazioni apprese dagli schermi Reuters per mancato
scambio dei titoli su Mts
 ** Spread calcolati su quotazioni Reuters per quanto
riguarda il 10 anni.