Btp in calo con spread a record 148 pb, futures Bund max storico

mercoledì 14 gennaio 2009 18:00
 

 MILANO, 14 gennaio (Reuters) - Torna ad allargarsi fino a
toccare nuovi massimi storici lo spread fra i titoli di
riferimento decennali italiano e tedesco, che in prossimità
della chiusura si mantiene attorno al record di 148 punti base.
 Il calo delle borse e la conseguente avversione al rischio
tornano a premiare i titoli 'core' a discapito dei periferici,
complice anche la decisione di Standard & Poor's che ha
annunciaro un downgrade della Grecia a 'A-/A-2', con outlook
stabile. L'agenzia aveva posto i rating di Atene in creditWatch
negativo lo scorso 9 gennaio.
 "Il downgrade della Grecia ha appesantito tutti i periferici
e anche l'Italia" dice un trader. 
 Lo spread fra i rendimenti dei bond a dieci anni greco e
tedesco si è oggi ampliato fino a sfiorare il record toccato
ieri a 247 punti base.
 In Italia, soffre il trentennale, che registra un
ampliamento dello spread sopra i 180 punti base rispetto al
corrispettivo tedesco, provocando un irripidimento della curva
italiana.
 In generale i periferici sono penalizzati dalle fosche
prospettive economiche che premiano i titoli più sicuri e dalle
recenti comunicazioni di Standard & Poor's che nei giorni scorsi
ha innescato un 'flight-to-quality' a discapito dei periferici
dichiarando di star valutando una possibile riduzione dei rating
di Irlanda, Grecia, Spagna e Portogallo. 
 Stamane lo spread fra il tasso del decennale tedesco e
quello irlandese si è spinto al massimo storico al di sopra dei
180 punti base su voci, poi, smentite, di una possibile
richiesta di aiuto al Fondo da parte di Dublino.
 Ieri, sull'onda del movimento cha ha colpito i periferici
europei, anche lo spread italiano aveva toccato un massimo
storico a 146 punti base, per poi rientrare dopo a decisione di
Standard & Poor's di confermare il rating 'A+' alla Repubblica
Italiana, con outlook stabile. Ma non questo è bastato ad
ancorare lo spread al di sotto del precedente record.
 Oltre all'Italia, S&P ha confermato il rating a Francia,
Olanda, Finlandia, Belgio e Danimarca. 
 
 FUTURES BUND A MASSIMO RECORD SU CROLLO BORSE
 Il calo delle borse ha portato a un forte
'flight-to-quality' che ha favorito i titoli tedeschi e spinto
il futures sul decennale Bund di riferimento al massimo storico
di 126,02, ben 90 punti base al di sopra del livello di
apertura.
 "Non c'è ragione per cui non arrivare al livello di 127 sul
futures Bund entro la fine della settimana. Ma vedremo ulteriori
rally per qualche settimana se dati brutti come le vendite al
dettaglio Usa pubblicate oggi spingeranno gli investitori sui
bond" dice un trader di Londra.
 "Ci sarà un ripiegamento più in là nell'anno, quando gli
investitori ricorderanno tutta la pesante offerta in agenda"
dice.
 Il Bund non è stato troppo colpito dall'ammontare collocato
oggi: 5,6 miliardi dello Schatz sui 7 in offerta. Il rendimento
del due anni DE2YT=RR è sceso, infatti, fino al minimo storico
di 1,455%.
 Giornata di aste anche sul fronte italiano con il Tesoro che
ha collocato 6,95 miliardi di tre Btp su un ammontare
complessivo massimo di 7 miliardi.
 Il nuovo titolo a 5 anni posto oggi in asta, il 15 dicembre
2013, è stato collocato per 4 miliardi al tasso 3,87%, il minimo
dal marzo 2008. Il prezzo è stato di 99,64 e la domanda per 5,97
mld.
 La decima tranche del trentennale 1 agosto 2039 è stata
collocata per 1,45 miliardi al rendimento di 5,55%, il massimo
da maggio 2002, e al prezzo di 93,02. La domanda è stata pari a
2,166 miliardi e l'importo massimo in offerta era di 1,5
miliardi. 
 Il titolo 1 novembre 2029 è stato aggiudicato per 1,5
miliardi a fronte di una domanda pari a 2,327 miliardi di euro.
Il rendimento è stato del 5,48% e il prezzo di aggiudicazione di
98,05.
 =================== QUOTAZIONI 17,30 =========================
                                 PREZZI  VAR.    RENDIMENTO
  FUTURES BUND MARZO FGBLc1       125,72  (+0,59)
  BTP 2 ANNI  (FEB 11) IT2YT=TT   102,38  (+0,07)     2,558%
  BTP 10 ANNI (AGO 18) IT10YT=TT  101,16  (-0,09)     4,397%
  BTP 30 ANNI (AGO 39) IT30YT=TT   93,25  (-1,58)     5,530%
======================== SPREAD (PB) =======================
                                         CHIUSURA PRECEDENTE
  TREASURY/BUND 10 ANNI   YLDS5     72                  65
  BTP/BUND 2 ANNI         YLDS3    109                 112
  BTP/BUND 10 ANNI        YLDS5    147                 140
  BTP/BUND 30 ANNI        YLDS7    173                 163
  BTP 2/10 ANNI                      183,9               178,9
  BTP 10/30 ANNI                     113,3               103,1
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