Btp chiudono riducendo guadagni, calo borse, spread a 290 pb

giovedì 25 agosto 2011 17:43
 

MILANO, 25 agosto (Reuters) - Il mercato obbligazionario
italiano chiude riducendo i gaudagni visti in mattinata, ma in
generale poco variato rispetto alla chiusura di ieri.
 Nel pomeriggio, in un movimento proveniente dall'altra
sponda dell'Atlantico, i titoli di stato Usa e tedeschi sono
tornati ad essere utilizzati come investimento rifugio sulla
scia del calo delle borse.
 "Il pomeriggio si è fatto più nervoso e volatile, in seguito
soprattutto al calo delle borse che a loro volta hanno reagito a
dati sotto le attese sul mercato del lavoro Usa" dice un dealer.
 Stamane erano state viste le banche centrali acquistare
titoli di stato italiani sul mercato. 
 Il mercato italiano è concentrato soprattutto sulle aste,
domani sui brevi e la settimana prossima sui medio-lunghi di cui
stasera il Tesoro comunicherà fli ammontari.
 Il differenziale di rendimento tra Btp e Bund decennali, su
piattaforma Tradeweb IT10DE10=TWEB si è allargato verso la
chiusura a 290 pb dopo che era rimasto per buona parte della
seduta in area 281-284 pb.
 Il rendimento del decennale italiano quota stasera 5,06%,
dopo un massimo toccato stamane a 5,07% su cui sono arrivati gli
acquisti delle banche centrali per spingerlo in basso, al minimo
di seduta di 5,03% IT10YT=TWEB.
 
 RIFLETTORI SU ASTE BREVI DOMANI,ANNUNCI SIZE LUNGHI STASERA 
 I riflettori, e i timori, sono per le prossime aste del
Tesoro italiano, viste come cartina al tornasole per la
situazione italiana in generale.
 Domani vengono offerti Bot semestrali per 9.000 miliardi,
contro 8.500 miliardi in scadenza, oltre a Ctz offerti per 2
mld. Le prime indicazioni dei dealer sono per una domanda buona
per entrambe le aste. 
 Il Bot in particolare dovrebbe risultare appetibile sia per
le tesorerie sia per la clientala retail: il rendimento è visto
uscire in asta attorno al 2%, dicono i dealer, in calo di 20/25
pb rispetto al 2,27% risultato all'asta del mese scorso. 
 "Un rendimento attorno al 2%, rappresenterebbe una buona
opportunità per le tesorerie poichè si tratta di un livello di
tasso superiore di 110 pb rispetto al tasso Eonia, contro i 90
pb risultati all'asta scorsa" dicono a Unicredit.
 D'altro canto, la clientela retail "potrebbe essere attratta
da un parcheggio di cash per sei mesi, in alternativa agli
investimenti in una borsa sofferente" dice un altro strategist .
 Per l'asta dei Ctz non si rilevano difficoltà, visto
l'ammontare poco consistente. 
 Più delicata potrebbe essere la tornata d'asta per i titoli
medio-lunghi della prossima settimana, di cui il Tesoro stasera
comunicherà i quantitativi.
 Sulla base del comunicato del ministero in cui annunciava la
cancellazione delle aste di metà agosto per il fatto di "avere
una buona situazione di cassa", gli strategist deducono che
anche per questa tornata d'asta non dovrebbe avere necessità di
emettere grossi quantitativi.
 Il piatto forte è ovviamnete il nuovo Btp decennale, il
marzo 2022. In tempi pre-crisi il Tesoro per una prima tranche
puntava su ammontari intorno ai 4-5 miliardi, che diventavano
circa 6 con le riaperturte per gli specialisti. All'asta del
nuovo triennale a fine luglio si è limitato a 3-3,5 miliardi.
"Potrebbe utilizzare la stessa size anche per il 2022" dicono a
Unicredit, mentre per la riapertura del Btp 2014 sono attesi
2-2,50 miliardi e per quella del CCTeu 2018 per 1,5-2,0
miliardi.
 
--------------------------- 17,30 ------------------------------
FUTURES BUND SETTEMBRE FGBLU1    134,82   (+0,28)
FUTURES BTP  SETTEMBRE FBTPU1    106,93   (+0,04)
BTP 2 ANNI (GIU 13) IT2YT=TT      97,81   (+0,08)   3,311%
BTP 10 ANNI (SET 21) IT10YT=TT    98,23   (+0,03)   5,038%
BTP 30 ANNI (SET 40) IT30YT=RR *  87,79   (+0,17)   5,964%
 
* Da schermi Reuters in assenza di scambi Mts
====================  SPREAD (PB) ==========================
                                          ULTIMA CHIUSURA
TREASURY/BUND 10 ANNI   YLDS5        -6                 3
BTP/BUND 2 ANNI         YLDS3       279               274
BTP/BUND 10 ANNI        YLDS5       287               286
livelli minimi/massimi            280,2-290,8       284,4-291,4
BTP/BUND 10 ANNI IT10DE10=TWEB      290               287
livelli minimo/massimo            280,6-291,2       286,2-292,2
BTP/BUND 30 ANNI        YLDS7       296               295
SPREAD BTP 2/10 ANNI                 172,7               --
SPREAD BTP 10/30                       --                91,5
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