Btp in lieve calo, spread si riallarga su forza Bund

giovedì 18 agosto 2011 17:49
 

MILANO, 18 agosto (Reuters) - Rendimenti dei Btp
sostanzialmente stabili, ma spread con la Germania che torna ad
allargarsi per la forza del Bund, ai suoi massimi storici in
termini di prezzo. Il mercato obbligazionario italiano ha chiuso
oggi in lieve calo una seduta che, mentre ha visto gli altri
mercati decisamente sotto pressione, ha mostrato una discreta
tenuta. E senza il sostegno delle banche centrali, che oggi non
sono state viste acquistare titoli di stato.
 Del resto, il rendimento del Btp decennale è rimasto per
tutta la seduta sotto il livello del 5%, dopo un minimo di
seduta a 4,887% stamane il livello più basso dal 4,877% del
primo luglio scorso, secondo dati Tradeweb. Prima che le banche
centrali iniziassero a intervenire, aveva toccato un massimo a
6,4% (il 5 agosto scorso) 
 Lo spread Btp/Bund IT10YT=TWEB DE10YT=TWEB nel
pomeriggio si è allargato fino a 294 pb per poi rientrare verso
288 pb in chiusura, in un movimento interessato soprattutto dal
Bund il cui rendimento è sceso al minimo storico del 2,02%.
 Le borse sulle due sponde dell'Atlantico sono tutte in calo
tra il 4 e il 6%, mentre il futures bund ha toccato l'ennesimo
massimo storico a 136,26. Negli Usa il rendimento dei Treasuries
è sceso al minimo storico del 2,038%.
 "Sul mercato è tornato un nero pessimismo che si è tradotto
in una fuga dalle borse e in un rifugio in bund e Treasuries"
dice un dealer. "I differenziali di rendimento dei paesi
periferici rispetto al bund si sono allargati per il netto
sbilanciamento di acquisti sul Bund, più che su vendite di
periferici".
 "Si vende borsa e si acquistano bund e treasuries, non c'è
altro movimento oggi" dice un altro.
 Alla base c'è il timore per una nuova recessione globale che
paralizzarebbe ogni programma di risoluzione della crisi del
debito. Martedì il Pil tedesco del secondo trimestre più debole
delle attese, oggi i dati Usa deboli (indice fed Filadelfia e
mercato immobiliare) sono solo alcuni "dei puntini rossi
all'interno di un esantema che sta invadendo tutte le economie"
dice un dealer. 
 Irrita il mercato anche il fatto che Finlandia, Austria,
Olanda e Slovacchia abbiano chiesto collaterali alla Grecia in
cambio dei fondi dati in prestito all'interno del programma di
salvataggio. 
 "Sono segnali che non dicono nulla di buono circa la volontà
di tenere l'Europa unica, tanto chiesta dalle autorità europee"
dice uno strategist. "E non vorrei che l'assenza delle banche
centrali oggi dal mercato sia anche un messaggio a questi paesi:
già la Bce era riluttante a dare una mano ai governi: se essi
stessi non mostrano collaborazione e aiuto nei confronti di
quelli in difficoltà potrebbe anch'essa ripensarci".
 La Grecia oggi pomeriggio ha risposto picche sul tema dei
collaterali ai paesi oltre la Finlandia.
 Corrolario dei timori di rallentamento globale è un greggio
in caduta libera. Oggi quello Usa ha perso sino a oltre 5
dollari il barile, il Brent 3 dollari. 
 Sull'obbligazionario ciò si traduce in perdite consistenti
sui comparto dei linker, con quello francese e tedesco che
perdono tra i 20 e 25 punti base a seconda delle scadenze,
mentre quello italiano si limita a perdere dai 3 ai 7 pb. 
----------------------------- 17,30 ---------------------------
FUTURES BUND SETTEMBRE FGBLU1    135,67   (+1,76)
FUTURES BTP  SETTEMBRE FBTPU1    107,43   (-0,20)
BTP 2 ANNI (GIU 13) IT2YT=RR*     97,64   (-0,12)   3,399%
BTP 10 ANNI (SET 21) IT10YT=TT    98,95   (-0,10)   4,943%
BTP 30 ANNI (SET 40) IT30YT=RR*   88,93   (-0,07)   5,875%
 
* Da schermi Reuters in assenza di scambi Mts
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                                          ULTIMA CHIUSURA
TREASURY/BUND 10 ANNI   YLDS5         0                 0
BTP/BUND 2 ANNI         YLDS3       280               264
BTP/BUND 10 ANNI        YLDS5       288               269
livelli minimi/massimi            275,3-292,5       265,9-275,2
BTP/BUND 10 ANNI IT10DE10=TWEB      288               270
livelli minimo/massimo            269,8-294,5       267,6-276,1
BTP/BUND 30 ANNI        YLDS7       290               273
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