Btp in netta risalita, piace piano salvataggio, spread a 245 pb

giovedì 21 luglio 2011 17:36
 

 MILANO, 21 luglio (Reuters) - E' decisamente piaciuta ai
mercati la bozza del documento messa a punto dal vertice dei
capi di governo della zona euro con il piano di salvataggio per
la Grecia: il mercato obbligazionario è schizzato al rialzo,
così come le borse e l'euro, mentre in netto calo è ovviamente
il bund, venuto meno il suo ruolo di investimento rifugio.
 In questo clima,il mercato attende con meno titubanza
l'annuncio delle aste stasera dal Tesoro. 
 "Il mercato è esploso, si è rifatto di 2 settimane di
passione" dice un dealer. 
 "Addirittura penserei che sta salendo anche troppo in fretta
e che avrà bisogno di uno storno tra domani e lunedì" dice un
altro. "Ma tutto mi sembra stia andando per un verso positivo". 
 Il differenziale di rendimento tra decennale italiano e Bund
tedesco si è stretto ulteriormente verso la chiusura,
riportandosi ai livelli del venerdì nero dell'8 luglio, quando è
iniziato l'attacco speculativo all'Italia.
 Lo spread è sceso fino a un minimo di 249 punti base, in
restringimento di circa 40 punti base dalla chiusura di ieri
IT10DE10=TWEB. 
 Il rendimento del Btp decennale benchmark è anch'esso in
calo e segna un minimo di seduta di 5,372%. 
 La scorsa settimana, nelle sedute di maggior tensione, si
era portato al 6%, mentre lo spread aveva toccato un massimo
storico a 353,5 pb.
 Balzo record anche per il futures Btp che ha guadagnato in
seduta ben 2 punti, mentre i dealer dicono che gli acquisti si
sono visti su tutta curva, la quale però, a testimonianza di una
maggior fiducia, si è leggermnte flettata. 
 Il piano di salvataggio prevede l'estensione dei
finanziamenti Efsf - concessi anche a Irlanda e Portogallo - da
sette anni e mezzo ad almeno 15 anni.
 Le nuove obbligazioni Efsf avranno un tasso di interesse
intorno a 3,5% rispetto a quello attuale di circa 4,5%, il fondo
potrà intervenire in maniera cautelativa.
 Al secondo pacchetto di aiuti alla Grecia, infine,
parteciperanno i creditori privati in base a tre opzioni che
restano sul tavolo: buyback, rollover e swap dei titoli del
Tesoro ellenici.
 Ciliegina sulla torta: la disponibilità della Bce di
accettare i titoli della Grecia, anche in caso di selective
default. 
 "Alla fine non ci sono state notizie stravolgenti, era già
tutto abbastanza conosciuto: la differenza è che ora il mercato
ci crede" dice un altro.
 Gli investitori quindi attendono ora con meno titubanza
l'annuncio a mercati chiusi stasera da parte del Tesoro delle
aste della prossima settimana. 
 Le attese sono per l'annuncio dell'asta, in agenda martedì,
dei Bot semestrali, per un ammontare stimato sugli 8 miliardi,
poco sotto gli 8,8 miliardi in scadenza, oltre ai Ctz per un
ammontare sui 2 miliardi. 
 Inoltre annuncerà la tipologia di titoli a medio-lungo in
agenda giovedì: il Tesoro potrebbe annunciare l'offerta di un
nuovo Btp a 3 anni (luglio 2014) e la riapertura del decennale.
Inoltre, insieme alla riapertira del CCTeu 2018, potrebbe
riaprire anche un CCTeu off-the-run, come ha fatto nella tornata
d'asta di fine giugno.
 L'ammontare  dei medio-lunghi verrà invece comunicato
lunedì, con attese di 3-4 miliardi per il nuovo triennale,
2,5-3,0 mld per il decennale e 1-2 mld per il comparto dei
CCTeu.
 ===============================17,30=========================
  
FUTURES BUND SETTEMBRE FGBLU1    127,03   (-1,10)
FUTURES BTP  SETTEMBRE FBTPU1    104,06   (+2,01)
BTP 2 ANNI (GIU 13) IT2YT=TT      97,18   (+0,78)   3,610%
BTP 10 ANNI (SET 21) IT10YT=TT    96,00   (+1,94)   5,334%
BTP 30 ANNI (SET 40) IT30YT=TT    87,38   (+0,44)   6,000%
 
 
============================ SPREAD (PB) =====================
                                          ULTIMA CHIUSURA
TREASURY/BUND 10 ANNI   YLDS5        13                18
BTP/BUND 2 ANNI         YLDS3       221               268
BTP/BUND 10 ANNI        YLDS5       247               283
- livelli minimi/massimi           246,2-286,2       281,1-297,3
BTP/BUND 10 ANNI IT10DE10=TWEB      281               286
 - livelli minimo/massimo       248,6-287,2       283,7-298,6
BTP/BUND 30 ANNI        YLDS7       230               257
BTP 2/10 ANNI                         172,4             153,6
BTP 10/30 ANNI                         66,6              43,6
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