Btp in tenuta, spread lontano dai massimi dopo aste per 7,9 mld

martedì 28 giugno 2011 13:26
 

MILANO, 28 giugno (Reuters) - I Btp superano senza scosse il
mattino caretterizzato da aste a medio-lungo di importo
rilevante. I prezzi sono in linea con le chiusure di ieri,
mentre lo spread su Germania si mantiene lontano dal massimo
storico raggiunto lunedì.
 Il Tesoro stamane ha collocato a tassi in rialzo 7,905
miliardi di euro, poco meno dell'importo massimo della forchetta
di 5-8 miliardi, nelle aste a medio lungo su Btp e Ccteu.
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  "Il fatto che sia stato collocato un importo molto vicino
al massimo del range è un buon segnale" osserva Chiara Manenti,
strategist di Intesa SanPaolo.
 In particolare, per quanto riguarda i titoli a tasso fisso,
sono stati collocati 2,644 miliardi del Btp triennale, con
rendimento di 3,68% da 3,43% di fine maggio, ai massimi da
novembre 2008, mentre il decennale settembre 2021 è stata
assegnato per l'ammontare massimo di 3 miliardi, su un range di
2-3 miliardi, al tasso di 4,94% da 4,73%, ai massimi da ottobre
2008.
 Il risultato dell'asta di oggi, vero e proprio banco di
prova per l'appetito degli investitori sulla carta italiana in
un contesto critico, in cui si mischiano l'ansia per il voto sul
piano di austerity del Parlamento greco, e le tensioni interne
alla maggioranza di governo italiana sul varo della manovra da
40 miliardi, viene considerata incoraggiante dagli strategist.
 "I rendimenti sono saliti ma non sono particolarmente
disallineati dal secondario" sottolinea Manenti.
 La situazione di pressione sulla carta italiana tuttavia
resta elevata. Il differenziale di rendimento tra decennale
italiano e tedesco IT10YT=TWEB è salito fino a 215 punti base
prima delle aste, per poi scendere  di un paio di punti a fine
mattinata, mantenendosi poco al di sopra dei livelli di chiusura
della seduta di ieri, nel corso della quale è stato toccato il
livello record di 223 punti.
 "Obiettivamente l'Italia è un po' sotto pressione, la
situazione è da monitorare con attenzione, visto che il costo
del debito sale di 25 punti base, sul 3 e sui 10 anni" rileva
Chiara Cremonesi, strategist di Unicredit.
 E non manca chi, a fronte di un deprezzamento della carta
italiana negli ultimi giorni, si attendeva un "risultato
leggermente migliore", come Michael Leister di WestLB, che
sottilinea come, finchè continuerà a permanere l'incertezza
determinata dalla Grecia, gli investitori continueranno a
preferire il debito core, a scapito di quello periferico.
 A fine mattinata, il derivato del Bund FGBLU1 tratta a
126,92 euro, poco variato rispetto alla chiusura di ieri, ma in
mattinata è arrivato a toccare quota 127,07 mentre il futures
sul Btp quota a 106,80, anch'esso sostanzialmente in linea con
la chiusura di ieri.
  Tra gli operatori di mercato, il risultato delle aste di
oggi viene visto come "un pareggio".
 "Potevano andare meglio, ma visto le aspettative dobbiamo
accontentarci" osserva un dealer di uno dei maggiori istituti di
credito italiani.
 Il riflesso più evidente sul secondario è stato un
appiattimento della parte della curva tra il 5 e il 10 anni,
osserva l'operatore. "Sebbene i quantitativi delle aste siano
stati un po' tagliati dal Tesoro, un po' di peso sul mercato
rimane" conclude.
 
 ============================12,50 ==========================
                                PREZZI   VAR.  RENDIMENTO
FUTURES BUND SETTEMBRE FGBLU1    126,89   (-0,01)
FUTURES BTP  SETTEMBRE FBTPU1    106,80   (-0,01)
BTP 2 ANNI (GIU 13)  IT2YT=TT     97,60   (-0,06)   3,319%
BTP 10 ANNI (SET 21) IT10YT=TT    98,53   (-0,12)   4,995%
BTP 30 ANNI (SET 40) IT30YT=TT    90,43   (+0,11)   5,754%
============================ SPREAD (PB) =====================
                                          ULTIMA CHIUSURA
TREASURY/BUND 10 ANNI   YLDS5         4                 2
BTP/BUND 2 ANNI         YLDS3       192                192
BTP/BUND 10 ANNI        YLDS5       210                209
- livelli minimi/massimi           202,5-213,6   208,0-223,0
BTP/BUND 10 ANNI IT10DE10=TWEB      211,4            209,9
 - livelli minimo/massimo          204,2-215  209,6-223,1
BTP/BUND 30 ANNI        YLDS7       214                213
BTP 2/10 ANNI                         167,6            168,6
BTP 10/30 ANNI                         75,9             79,3
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