Btp in frenata, atteso nuovo piano Grecia ma resta incertezza

lunedì 6 giugno 2011 12:40
 

 MILANO, 6 giugno (Reuters) - Btp in frenata dopo il rialzo
di venerdì scorso, con lo spread su Bund in lieve allargamento,
in un inizio di settimana caratterizzato da scambi piuttosto
sottili.
 "C'è un po' di ritracciamento rispetto ai minimi di spread
visti venerdì sui commenti positivi della Troika sulla Grecia,
anche se i volumi oggi sono veramente estivi" commenta un trader
milanese.
 Venerdì Atene ha annunciato l'esito positivo della missione
degli ispettori di Ue, Fmi e Bce sui progressi fiscali compiuti
dal paese, giudizio che dovrebbe sbloccare il pagamento della
prossima tranche, in luglio, degli aiuti stanziati l'anno
scorso.
 E ora il governo socialista si prepara a lanciare un nuovo
piano di austerità fiscale di medio termine, da 6,4 miliardi di
euro addizionali solo per il 2011, in cambio di un secondo
pacchetto di aiuti finanziari internazionali, che a questo punto
appare più vicino. 
 D'altra parte, in Portogallo, le elezioni del fine settimana
hanno consegnato la guida del paese all'opposizione di
centro-destra che ha ribadito il proprio impegno al risanamento
dei conti pubblici, eliminando un fattore di incertezza politica
che ha finora gravato su Lisbona, a lungo con un governo di
minoranza, per di più sfiduciato dal Parlamento ormai da un paio
di mesi.
 Ma se la questione greca sembra giunta ad un punto di
svolta, il contesto di mercato rimane altamente incerto, non
ultimo per via dei recenti dati economici americani - inferiori
alle attese - che sembrano alimentare le attese di una frenata
dell'economia globale e mantengono elevato il livello di
avversione al rischio.
 "L'incertezza rimane molto alta, non c'è stata ancora alcuna
decisione finale" spiega l'analista di Nordea Bank Niles From.
"Un piano di salvataggio può dare un po' di sollievo sul breve,
ma tutti sappiamo quale è il rating dei bond greci e ci si può
domandare quanto un piano di sostegno possa riuscire a coprire
le esigenze del paese, stessa domanda peraltro che ci si poteva
porre l'anno scorso".
 A fine mattinata il differenziale di rendimento tra Btp e
Bund decennali, su piattaforma Tradeweb IT10YT=TWEB
DE10YT=TWEB tratta in area 163 punti base contro i 159 di
venerdì in chiusura di seduta.
 "C'è un leggerissmo 'steepening' della curva stamattina, lo
vedo come una minima correzione rispetto alla tendenza
all'appiattimento di venerdì" spiega il trader. 
 I rendimenti greci sono in calo sul breve, stamane, ma la
situazione rimane sostanzialmente invariata sulla parte lunga:
le speculazioni sulla necessità di una ristrutturazione del
debito greco sono tutt'altro che dissolte e anzi si continua a
parlare - senza dettagli precisi - di un coinvolgimento del
settore privato in eventuali interventi a favore di Atene.
 "Ormai il debito greco è arrivato, il default lo sconta
pienamente, i timori di una ristrutturazione della Grecia ora si
riflettono più che altro sul resto della periferia" aggiunge il
trader.
 
============================ 12,30 ============================
                                PREZZI   VAR.     RENDIMENTO
FUTURES BUND GIUGNO    FGBLM1    125,44   (+0,22)          
FUTURES BTP  GIUGNO    FBTPM1    111,13   (-0,15)  
BTP 2 ANNI (GIU 13)  IT2YT=RR*    98,31   (inv. )      2,900%
BTP 10 ANNI (SET 21) IT10YT=TT   101,29   (-0,13)      4,642%
BTP 30 ANNI (SET 40) IT30YT=TT    94,88   (-0,57)      5,418%
 
* Da schermi Reuters in assenza scambi su Mts
============================ SPREAD (PB) ======================
                                             ULTIMA CHIUSURA
TREASURY/BUND 10 ANNI   YLDS5         0                  2 
BTP/BUND 2 ANNI         YLDS3       123                119 
BTP/BUND 10 ANNI        YLDS5       163                158 
- livelli minimi/massimi           158,3-164,0       155,6-165,6
BTP/BUND 10 ANNI IT10DE10=TWEB      163                163 
- livelli minimo/massimo           159,5-164,4       156,6-168,5
BTP/BUND 30 ANNI        YLDS7       184                180 
BTP 2/10 ANNI                          --                169,7
BTP 10/30 ANNI                         77,6               75,1
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