May 23, 2011 / 3:47 PM / 6 years ago

Btp in calo, spread con bund più largo ma sotto massimi post-S&P

6 IN. DI LETTURA

 MILANO, 23 maggio (Reuters) - Il mercato obbligazionario italiano nel corso della seduta ha gradatamente riconquistato parte del terreno perso alle prime battute in reazione alla decisione di S&P's nel week-end di portare l'outlook sull'Italia a negativo da stabile.
 Il differenziale con la Germania che stamane in apertura si era allargato fino a 187 punti base, massimo dall'11 gennaio, è tornato a stringersi e in chiusura si è riportato sotto quota 180 pb, mantenendo comunque un allargamento di 8 pb da venerdì.
 Oggi si è tenuta la riunione tra specialist e Tesoro. Le speranze degli operatori sono per aste leggere. 
 Nel pomeriggio "sono tornati un po' di acquisti su Italia e Spagna. Le vere preoccupazioni sono per Grecia, Irlanda e Portogallo, su cui l'allargamento dello spread non ha ritracciato nel corso della seduta" dice uno specialist. 
 La decisione di S&P's è rimasta per ora voce isolata, visto che le altre due agenzie oggi hanno detto che di non voler cambiare per ora le loro valutazioni. 
 "La decisione di S&P's è tornata in secondo piano nel pomeriggio, soprattutto dopo che le altre agenzie hanno detto che non la seguiranno per il momento" dice un dealer. "Mentre restano molto più virulenti i problemi degli altri periferici, Grecia prima di tutto". 
 Già stamane comunque i primi commenti erano abbastanza leggeri.
 "Riteniamo che la reazione in calo del mercato di stamane sia stata soprattutto emotiva e che sarà di breve termine" ha detto una nota di Unicredit Mib. "Ci è sembrato che il commento di S&P's fosse più uno stimolo al governo a mettere in atto le riforme per stimolare la crescita, che una valutazione propriamente negativa. L'Italia resta il più solido paese della periferia e i suoi fondamentali restano intatti".
 Del resto - sottolinea uno strategist - "ciò che è più importante è che la stessa S&P ha spiegato poi oggi pomeriggio di non prevedere che l'Italia chieda alcun aiuto finanziario a Ue o Fmi.. e di questi tempi per il mercato è già un buon messaggio".
  
 ATTESA ANNUNCIO ASTE STASERA
 La situazione resta comunque delicata e non può non toccare anche il Tesoro italiano che dopo la chiusura del mercato rende noti i dettagli delle aste di fine mese. 
 Oggi si è tenuta la riunione mensile tra specialisti e Tesoro ed è sembrata emergere, quanto meno, la propensione ad essere leggeri con i quantitativi. 
 Stasera il Tesoro ha annunciato l'asta du Bot semestrali per 8 miliardi in asta con i Ctz. Inoltre annuncia l'ammontare dell'asta di venerdì sui BTPei (con l'attesa della scadenza settembre 2041 per 1-1,5 mld). Inoltre è in agenda stasera l'annuncio delle tipologie di titoli a medio lungo in asta lunedì della prossima settimana, con l'attesa di riapertura per Btp a 3 e 10 anni e di CCTeu. Per i quantitativi di quest'ultimo si dovrà attendere mercoledì.  
 PROBLEMA PRINCIPALE RESTA LA GRECIA
 L'Unione europea resta ferma nell'escludere di prendere in considerazione l'ipotesi di una ristrutturazione del debito pubblico greco, mentre prenderebbe in esame una riorganizzazione su base volontaria se non comportasse una crisi del credito. 
  Oggi la Grecia ha detto che darà il via alla prima tornata del pacchetto di privatizzazioni da 50 miliardi di euro con la vendita di Hellenic Postbank (GPSr.AT) e la cessione dei porti del Pireo (OLPr.AT) e di Tessalonica. 
 "Ma le tensioni non mancano sul mercato greco e non c'è verso di fermare l'allargamneto dello spread" dice un dealer. Lo spread stasera è poco sotto i massimi di seduta a 1.428 pb, secondo Tradeweb..
  ============================== 17,30 ==========================
                                PREZZI   VAR.     RENDIMENTO FUTURES BUND GIUGNO    FGBLM1    125,21   (+0,45)           FUTURES BTP  GIUGNO    FBTPM1    109,54   (-0,32)   BTP 2 ANNI (GIU 13)  IT2YT=RR   * 97,94   (-0,10)      3,076% BTP 10 ANNI (SET 21) IT10YT=TT   100,00   (-0,33)      4,805% BTP 30 ANNI (SET 40) IT30YT=TT    92,73   (-0,49)      5,577% 
     * Titolo non trattato su Mts. Le quotazioni si riferiscono a pagine Reuters   =============================== SPREAD (PB) ==================
                                             ULTIMA CHIUSURA TREASURY/BUND 10 ANNI   YLDS5        11                 13  BTP/BUND 2 ANNI         YLDS3       138                124  BTP/BUND 10 ANNI        YLDS5       179                171  - livelli minimi/massimi           176,0-183,5       163,4-172,3 BTP/BUND 10 ANNI IT10DE10=TWEB      179                171   - livelli minimo/massimo             177,4-187,1       164,9-172,8 BTP/BUND 30 ANNI        YLDS7       202                193  BTP 2/10 ANNI                         -----              176,2 BTP 10/30 ANNI                         77,2               77,7 ===============================================================
      

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