Btp misti, spread allarga di poco su Bund, curva resta ferma

martedì 17 maggio 2011 13:11
 

 MILANO, 17 maggio (Reuters) - Btp misti a metà seduta, con
spread in lieve allargamento sul Bund, che continua a mostrarsi
particolarmente volatile.
 Attorno alle 12,30 il differenziale di rendimento tra
decennale italiano e decennale tedesco su piattaforma Tradeweb
IT10DE10=TWEB a metà seduta è a quota 159 punti base, contro i
157 della chiusura di ieri. I futures sul Btp a giugno sono in
calo di 11 tick a 110,30 punti.
 "I volumi sono sottili, in questo momento non ci sono grossi
interessi sulla curva italiana, che è praticamente ferma" spiega
un trader da Milano. 
 " C'è un po' di ritracciamento dopo il rally della settimana
scorsa ma l'impressione è che siamo di fronte a una giornata
interlocutoria" prosegue il trader, convinto che l'esito delle
elezioni comunali di Milano, sfavorevole alla maggioranza di
governo e potenzialmente destabilizzante per l'esecutivo
Berlusconi, non abbia prodotto alcun effetto sul sentiment degli
investitori.
 Sul mercato continua a permanere l'incertezza rispetto alle
modalità con cui l'Europa intende affrontare la crisi del debito
sovrano, in particolare la situazione della Grecia. 
 Ieri notte il meeting dell'Eurogruppo ha approvato il
pacchetto di aiuti al Portogallo, che riceverà 78 miliardi di
euro alle condizioni imposte dalla Finlandia. 
 Nulla di fatto, invece, sul nuovo pacchetto di aiuti alla
Grecia, ipotizzato da più parti negli scorsi giorni, ma per la
prima volta i ministri finanziari della zona euro hanno
esplicitamente parlato della possibilità di chiedere ai
creditori privati della Grecia di estendere le scadenze dei
propri titoli, in cambio di più ampie privatizzazione e maggiori
riforme.
  Oggi il presidente dell'Eurogruppo Jean-Claude Juncker ha
parlato della necessità di una "ristrutturazione morbida",
accompagnata da un programma di privatizzazioni.
 "Nei fatti però non è arrivata nessuna decisione, anzi la
Merkel ha fatto capire che non è nell'interesse della Germania
spingere verso una ristrutturazione del debito greco" osserva il
trader.  
 "Tutto sommato - aggiunge - la linea emersa ha avuto un
effetto stabilizzante nei confronti dei titoli greci, con la
parte breve della curva che oggi stringe parecchio" conclude il
trader.
 
 BENE ASTA SPAGNOLA, NESSUNA SORPRESA DA ASTA GRECA
 Sul fronte del mercato primario, le aste di titoli brevi
greci e spagnoli si sono concluse entrambe in maniera positiva.
 Il Tesoro greco ha collocato 1,625 miliardi di euro di
titoli a 3 mesi, con rendimento in lieve calo rispetto
all'ultima asta di aprile. 
 Il bid-to-cover si è attestato a 3,3, contro il 3,45
registrato nell'asta precedente, mentre il rendimento è sceso al
4,06% dal 4,10%.
 "L'asta è andata bene e i risultati sono in linea rispetto
all'ultima emissione" scrive in una nota Chiara Cremonesi,
strategist di Unicredit.
 Ancora migliore la risposta del mercato all'asta spagnola.
Madrid ha collocato 5,5 miliardi di euro di titoli a 12 e 18
mesi, al top della forchetta indicata tra i 4,5 e i 5,5 miliardi.
 In particolare sono stati venduti 4,3 miliardi del 12 mesi,
con rendimento al 2,546% in calo dal 2,770% dell'asta
precedente, e 1,2 miliardi del 18 mesi, con rendimento del
3,095%, anch'esso in discesa rispetto al 3,364% dell'ultima
asta. 
 Il bid-to cover è salito per entrambi i titoli. "L'asta è
andata molto bene, ha registrato una domanda forte e un
decremento del costo di finanziamento di entrambe le scadenze "
nota Cremonesi.
============================== 12,40 ==========================
                                PREZZI   VAR.     RENDIMENTO
FUTURES BUND GIUGNO    FGBLM1    124,01   (-0,12)            
FUTURES BTP  GIUGNO    FBTPM1    110,29   (-0,12)            
BTP 2 ANNI (GIU 13)  IT2YT=TT     98,30   (+0,06)      2,879%
BTP 10 ANNI (MAR 21) IT10YT=TT   100,76   (-0,13)      4,709%
BTP 30 ANNI (SET 40) IT30YT=TT    94,19   (-0,05)      5,469%
======================= SPREAD (PB) =======================
                                             ULTIMA CHIUSURA
TREASURY/BUND 10 ANNI   YLDS5         5                  8 
BTP/BUND 2 ANNI         YLDS3       107                110 
BTP/BUND 10 ANNI        YLDS5       157                157 
- livelli minimi/massimi           155,4-160,4       155,6-164,5
BTP/BUND 10 ANNI IT10DE10=TWEB      159                159 
 - livelli minimo/massimo          156,8-160,8       157,3-164,5
BTP/BUND 30 ANNI        YLDS7       179                181 
BTP 2/10 ANNI                         183,0                --
BTP 10/30 ANNI                         76,0                --
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