Btp in rialzo, spread in lieve discesa dopo aste Btp 5 e 15 anni

venerdì 11 marzo 2011 13:03
 

 MILANO, 11 marzo (Reuters) - Btp in rialzo nella mattinata
in cui il Tesoro italiano ha collocato - con un risultato
giudicato complessivamente positivo dagli operatori - 4,8
miliardi di euro complessivi di Btp a 5 e 15 anni.
 "Non dimentichiamo che è stata una settimana molto difficile
per la periferia e anche molto pesante sul fronte dell'offerta
concorrente. E quindi un risultato uteriormente positivo alla
luce di questo, che conferma l'interesse per la carta italiana",
ha commentato lo strategist di Unicredit Chiara Cremonesi.
 Il Btp 1-11-2015 è stato assegnato per 2,812 miliardi di
euro su una forchetta iniziale di 2-3 miliardi; il rendimento è
salito al 3,90% dal 3,77% dell'asta di metà febbraio, ai massimi
da ottobre 2008; bid-to-cover a 1,514 da 1,402. 
 Il Btp 1-3-2026 è invece stato assegnato per 1,984 miliardi
su un range d'offerta di 1-2 miliardi. Rendimento al 5,34%,
massimo da giugno 2002, dal 5,06% dell'ultima asta, a metà
gennaio; bid-to-cover in flessione a 1,331 da 1,420.
 "Il cinque anni è stata l'asta più forte, che si è tradotta
nella conseguente sovraperformance del quinquennale italiano su
quello spagnolo. Il quindici anni d'altro canto è apparso un po'
appesantito, probabilmente a causa dell'offerta recente che c'è
stata su quel tratto della curva", conferma lo strategist di
Credit Agricole Peter Chatwell.
 In settimana l'umore verso il debito periferico è tornato a
peggiorare sulla scia del taglio dei rating di Spagna e Grecia e
soprattutto dello scetticismo per i risultati - in tema di
riforme anticrisi - che emergeranno dall'atteso vertice dei capi
di governo della zona euro, oggi a Bruxelles.
 In tale contesto la periferia ha dovuto anche fare i conti
con un flusso d'offerta piuttosto "caldo", con il sindacato
spagnolo da 4 miliardi, proprio sulla scadenza a 15 anni, e con
il miliardo di governativi portoghesi al settembre 2013.
 "L'asta [di Btp] si è svolta con assoluta regolarità, con
un'allocazione prossima all'importo massimo su entrambe le
scadenze in una fase di mercato certamente non facile per
l'Europa periferica. Il tratto a cinque anni è sicuramente più
liquido del quindici e ha dimostrato un'ottima tenuta contro
Germania, soprattutto in una mattinata come questa in cui il
cinque anni portoghese ha invece allargato di 20 punti base
rispetto a ieri sera", nota Chiara Manenti di Intesa Sanpaolo.
 Alla fine di una mattinata che ha visto comunque la salita
del Bund tedesco, sostenuto oltre che dalle tensioni in
nordafrica e medioriente anche dalla notizia del terrempoto in
Giappone, il differenziale Italia-Germnaia sul decennale tratta,
su piattaforma Tradeweb IT10YT=TWEB DE10YT=TWEB in area
179-180 pb, in lieve discesa rispetto ai 181 pb di ieri in
chiusura.
 "La reazione è stata buona e qualcuno si è messo a comprare
Italia e Spagna, anche se per ora non ho visto la Bce muoversi",
spiega un trader da Milano. "A livello di curva continua il
movimento di steepening visto - molto forte - nei giorni scorsi:
anche se la Bce ha parlato chiaramente di tassi in  salita il
mercato non sembra vedere ancora le condizioni per una stretta".
 Alle 12,50 il Btp quinquennale IT5YT=TT avanza di 42
centesimi a 96,23 contro 96,37 del prezzo d'asta; il 15 anni
IT15YT=TT sale di 34 centesimi a 91,74 contro 92,05 del
collocamento.
 
============================= 12,50 ============================
                                PREZZI   VAR.     RENDIMENTO
FUTURES BUND GIUGNO 11 FGBLc1    122,44  (+0,41)            
FUTURES BTP  GIUGNO 11 FBTPM1    107,07  (+0,58)            
BTP 2 ANNI (GIU 13) IT2YT=RR*     97,87  (+0,38)      3,017% 
BTP 10 ANNI (MAR 21) IT10YT=TT    91,48  (+0,53)      4,896% 
BTP 30 ANNI (SET 40) IT30YT=TT    91,50  (+0,76)      5,669% 
 
* Da schermi Reuters in assenza scambi su Mts
======================= SPREAD (PB) ===========================
                                             ULTIMA CHIUSURA
TREASURY/BUND 10 ANNI   YLDS5        18                 24
BTP/BUND 2 ANNI         YLDS3       136                141
BTP/BUND 10 ANNI        YLDS5       171                173
-livelli minimo/massimo           169,2-176,0        168,8-175,5
BTP/BUND 10 ANNI IT10DE10=TWEB      179                181 
-livelli minimo/massimo           178,8-184,6        179,0-181,1
BTP/BUND 30 ANNI        YLDS7       204                203 
BTP 2/10 ANNI                          --                183,7
BTP 10/30 ANNI                         77,3               75,8 
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