Btp deboli, asta BTPei ben collocata, focus su aste domani

giovedì 24 febbraio 2011 13:13
 

 MILANO, 24 febbraio (Reuters) - I Btp a metà seduta sono in
lieve calo, con scambi non molto consistenti, in una situazione
in cui domina soprattutto l'estrema cautela dei movimenti con
l'occhio alle evoluzioni nel Nord Africa. 
 Il mercato italiano è stato impegnato nell'asta sui Btp
indicizzati all'inflazione, collocati per il massimo importo
offerto a un prezzo sopra quello indicato dal mercato al momento
dell'asta, segno del forte interesse per questo comparto a
protezione delle prospettive di rialzi inflazionistici sulla
scia di rincari delle commodities. Gli investitori guardano però
soprattutto alle aste di domani a medio lungo, offerte per
7,5-9,5 miliardi
 "Il sentimento dominante sul mercato è quello dell'estrema
cautela il che si traduce soprattutto in acquisti rifugio sul
bund e grande attenzione per gli sviluppi e le implicazioni dei
fatti del Nord Africa" dice uno strategist.
 Lo spread di rendimento tra decennali italiani e tedeschi si
è mantenuto sui livelli di massimi di ieri e a metà seduta quota
attorno a 174 punti base, 4 punti base più largo della chiusura
di ieri.
 
 ASTA BTPEI COLLOCATA A MASSIMO OFFERTA, PREZZO SOPRA MERCATO
 "L'asta di oggi è andata bene visto che è stata collocato
praticamente tutto l'ammontare offerto" dice uno specialist. "Ha
sorpreso semmai il prezzo, risultato di 16/20 punti base sopra
quello espresso dal mercato al moemnto della chiusura dell'asta.
Segno che molta era la paura di restarne fuori".
 Il comparto dei linker ha visto decisamente migliorata la
sua performance nell'ultimo mese soprattutto, sulla scia degli
aumentati timori per il surriscaldamento dell'inflazione,
sottolineati anche da esponenti della Bce. Alla base ci sono i
consistenti rincari delle materie prime in generale e del
petrolio in particolare. 
 In asta il BTPei 2021 è stato collocato a 93,35 al netto
della commissione, per un rendimento del 2,81% e un bid-to-cover
di 1,653. Sul mercato il titolo poco prima delle 13,00 italiane
quota 92,96 in calo di 0,08 per un rendimento del 2,9%.
 
 FOCUS SU ASTE DOMANI, SU NUOVO BTP 2021 PICK UP +5 PB
 Ma più che l'asta di oggi "in liena con le attese" gli
investitori guardano a quelle di domani a medio-lungo ben più
consistenti, con l'offerta complessiva tra 7,5 e 9,5 miliardi.
 In particolare l'attenzione è per il nuovo decennale,
settembre 2021, con cedola del 4,75%, superiore a quella
dell'attuale benchmark decennale, il marzo 2021, del 3,75%. 
 "Al momento il nuovo titolo sul grey market viene trattato a
un rendimento superiore di 5 punti base a quello dell'attuale
benchmark, un livello equo: non troppo alto, non troppo basso"
dice un dealer. 
 Il più interessante dei tre titoli in asta pare essere il
triennale, "che risulta il più cheap rispetto ad altri strumento
sulla stessa scadenza" dice uno strategist. "Mentre per il CCTei
non desta problemi vista la size contenuta".
 Il Tesoro offrirà tra 4 e 5 miliardi del Btp 2021, tra 2,5 e
3 miliardi del triennale e 1-1,5 miliardi del Ccteu 2017.
 "Non è esclusa qualche tensione sullo spread in vista delle
aste" dice un dealer.
 
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                                PREZZI   VAR.     RENDIMENTO
FUTURES BUND MARZO 11FGBLc1      124,52  (+0,24)             
FUTURES BTP MARZO 11 FBTPH1      109,26  (-0,22)
BTP 2 ANNI (DIC 12) IT2YT=TT      99,16  (+0,04)      2,489% 
BTP 10 ANNI (MAR 21) IT10YT=TT    91,80  (-0,23)      4,849% 
BTP 30 ANNI (SET 40) IT30YT=TT    92,47  (-0,55)      5,595% 
======================= SPREAD (PB)= ==========================
                                             ULTIMA CHIUSURA
TREASURY/BUND 10 ANNI   YLDS5        33                 34
BTP/BUND 2 ANNI         YLDS3       106                105
BTP/BUND 10 ANNI        YLDS5       172                167
-livelli minimo/massimo           169,3-173,4       163,6-172,2
BTP/BUND 10 ANNI IT10DE10=TWEB      174                168 
-livelli minimo/massimo           169,9-174,1       165,1-173,1
BTP/BUND 30 ANNI        YLDS7       202                195   
BTP 2/10 ANNI                         236,0              230,8 
BTP 10/30 ANNI                         74,6               73,4 
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 (Gabriella Bruschi)