Btp deboli, brevi in controtendenza, bene concambio Tesoro

martedì 8 febbraio 2011 12:58
 

 MILANO, 8 febbraio (Reuters) - Btp in lieve calo sulle
scadenze medio-lunghe in una mattinata ancora di cautela sul
debito periferico, ma contraddistinta dall'esito positivo
dell'operazione di concambio titoli condotta dal Tesoro
italiano.
 Qualche timore, tuttavia, emerge riguardo i segnali di
disaccordo in seno alla zona euro sul progetto di riforma del
Patto di stabilità e sulle eventuali conseguenze di tali
frizioni sul processo di risanamento fiscale della regione.
 "Il Patto va riformato e non mi stupisce che la Germania
faccia la voce grossa, cioè chieda dieci per ottenere cinque,
suscitando qualche malumore tra i partner" spiega il trader di
una banca italiana. "Ma è la Germania ormai la prima ad essersi
resa conto dei benefici dell'euro".
 In controntendenza invece il tratto breve del debito
italiano dopo i risultati delle operazioni odierne di
finanziamento ponti contro termine della Bce che hanno visto una
sensibile riduzione dei fondi richiesti, in un segnale di
fiducia espresso dal sistema bancario.
 A fine mattinata lo spread decennale Btp-Bund, su
piattaforma Tradeweb IT10YT=TWEB DE10YT=TWEB, si colloca in
area 146-147 punti base contro i 144 di ieri in chiusura e dopo
un picco a quota 150 nelle prime ore della seduta in corso.
 "Il breve continua ad andare benino, segno che pur con tutta
la cautela il trend è positivo; d'altra parte i flussi sono più
in acquisto che in vendita" prosegue il trader.
 I credit default sawap sul debito italiano salgono in
mattinata di 11 punti base a 175 pb secondo i dati Markit.
 
 CONCAMBIO TESORO, PRATICAMENTE UN'ASTA
 Il Tesoro italiano ha condotto stamane un'operazione di
concambio titoli che ha portato sul mercato quasi 2,2 miliardi
aggiuntivi del Btp 01/02/2018, cedola 4,5%, al prezzo di
102,033, a fronte della riconsegna di Btp su quattro scendenze
comprese tra il 2012 e il 2013 e di Cct marzo 2012.
 "Ne hanno fatti molti, il mercato ha reagito piuttosto bene,
è un'operazione positiva anche perchè il 2018 era effettivamente
un titolo sotto pressione" commenta l'operatore di una banca
specialist italiana. "Di fatto è stata un'asta vera e propria,
mi aspetto a questo punto quantitativi più limitati nel
collocamento di lunedì, specie sul cinque anni".
 I range d'offerta per l'asta di metà mese verranno
comunicati domani a mercati chiusi. In asta, oltre al Btp
quinquennale ci sarà il 30 anni.
 Ieri pomeriggio inoltre il Tesoro ha annunciato che l'asta
Bot di giovedì vedrà l'offerta di 7,5 miliardi di titoli a 12
mesi (su 7,7 miliardi in scadenza), mentre non verrà collocato
il tre mesi.
 Sempre sul fronte dell'offerta, dopo il bond sindacato
portoghese di ieri, un altro buon segnale per l'area dei
periferici è giunto stamane dall'asta a breve greca, con 390
milioni di euro collocati sulla scadenza semestrale. Il
rendimento è sceso al 4,64% dal 4,90% dell'asta di gennaio,
mentre la domanda si conferma solida, con un bid-to-cover a 4,54
dal precedente 3,4.
 "L'asta è andata bene, in linea con le nostre attese e con
il trend dei precendeti collocamenti a breve greci" si legge in
una nota di Unicredit.
 
============================ 12,40 =============================
                               PREZZI   VAR.     RENDIMENTO
FUTURES BUND MARZO 11FGBLc1      122,88  (+0,02)            
FUTURES BTP MARZO 11 FBTPH1      110,22  (-0,14)            
BTP 2 ANNI (DIC 12) IT2YT=TT      98,28  (inv. )      2,409%
BTP 10 ANNI (MAR 21) IT10YT=TT    98,82  (-0,18)      4,706%
BTP 30 ANNI (SET 40) IT30YT=TT    94,01  (-0,67)      5,480%
======================= SPREAD (PB)= =========================
                                            ULTIMA CHIUSURA 
TREASURY/BUND 10 ANNI   YLDS5        42                 46
BTP/BUND 2 ANNI         YLDS3       102                104
BTP/BUND 10 ANNI        YLDS5       145                143
-livelli minimo/massimo           143,3-149,3        134,7-143,7
BTP/BUND 10 ANNI IT10DE10=TWEB      146                144
-livelli minimo/massimo          144,9-150,1         135,6-144,5
BTP/BUND 30 ANNI        YLDS7       175                171 
BTP 2/10 ANNI                         229,7              226,2
BTP 10/30 ANNI                         77,4               73,8
===============================================================
 





 

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