Btp in rialzo, bene tratto 2-10 anni, stringe spread su Bund

venerdì 3 dicembre 2010 12:33
 

 MILANO, 3 dicembre (Reuters) - Mattinata ancora positiva -
la terza consecutiva - per il Btp che vede il proprio spread sul
Bund stringere sotto i 150 punti base, 70 in meno rispetto ai
valori di martedì scorso. 
 "C'è una compressione positiva degli spread, certamente i
livelli raggiunti dall'Italia nei giorni scorsi erano totalmente
slegati dai fondamentali" spiega uno strategist da Londra. 
 Sono ancora gli acquisti della Bce sul debito di Irlanda,
Grecia e Portogallo a dare respiro al debito periferico, vittima
tra la fine della settimana scorsa e l'inizio di questa delle
fortissime tensioni legate alla paura di un allargamento della
crisi finanziaria all'interno dell'area euro.
 "La Bce sta acquistando, anzi sicuramente ha incrementato
gli acquisti negli ultimi giorni, anche se credo che stia
commettendo un errore a non comprare bond spagnoli" prosegue lo
strategist, secondo cui dei 67 miliardi di acquisti finora
effettuati da Francoforte, 40 hanno riguardato debito greco
mentre il resto titoli irlandesi o portoghesi.
 "Ufficialmente Italia e Spagna sono fuori dagli acquisti, ma
la crisi irlandese ci ha insegnato che gli stress test sulle
banche di quest'estate non sono più credibili e questo allunga
un'ombra pesante in particolare sulla Spagna" aggiunge lo
strategist.
 A fine mattinata il differenziale di rendimento tra titoli
di stato decennali italiani e tedeschi, su piattaforma Tradeweb
IT10YT=TWEB DE10YT=TWEB, tratta in area 147-148 punti base
(dai 159 pd della chiusura di ieri), minimo di giornata e
livello più basso dallo scorso 2 novembre.
 "Direi che oggi c'è un abbassamento dei rendimenti
proporzionato su tutto il settore 2-5-10 anni della curva Btp"
spiega un trader. "La curva non ha recuperato tutto il
flattening subito nei giorni più tesi di questa settimana".
 Il rendimento del Btp marzo 2021 è pari al 4,34%. Martedì 30
si era spinto fino al 4,764%. 
 
 BCE CALMA I MERCATI
 A contribuire alla ripresa del debito periferico è ancora
l'annuncio di ieri la Bce che estenderà a tutto il primo
trimestre 2011 la modalità d'asta 'full allotment', cioè a
rubinetto, per tutte le operazioni di rifinanziamento a una
settimana, un mese e tre mesi.
 La Bce, d'altra parte, non ha preso provvedimento aggiuntivi
sul suo programma di acquisto bond, e men che meno si sono
ipotizzati piani di quantitative easing sul modello della Fed.
Trichet si è limitato a confermare che il programma di acquisto
bond continuerà, così come le corrispondenti sterilizzazioni.
 Intanto il future Bund scivola a fine mattinata a sui minimi
da metà maggio; parallelamente lo spread Spagna-Germania, sempre
sul decennale ES10YT=TWEB DE10YT=TWEB, stringe in area 215
pb, minimo dal 23 novembre, mentre quello portoghese
PT10YT=TWEB DE10YT=TWEB e quello irlandese IE10YT=TWEB
DE10YT=TWEB di oltre 30 pb a quota, rispettivamente, 322 e 577
punti base.
 
=========================== 12,30 =============================
                                PREZZI   VAR.     RENDIMENTO
FUTURES BUND DIC.    FGBLc1      126,15  (-0,32) 
FUTURES BTP DIC.     FBTPZ0      113,70  (+0,55) 
BTP 2 ANNI (DIC 12)  IT2YT=TT     99,52  (+0,38)      2,251%
BTP 10 ANNI (MAR 21) IT10YT=TT    95,98  (+1,38)      4,282%
BTP 30 ANNI (SET 40) IT30YT=TT    99,10  (+1,75)      5,122%

======================== SPREAD (PB) =========================
                                         CHIUSURA PRECEDENTE
TREASURY/BUND 10 ANNI   YLDS5        17                 19
BTP/BUND 2 ANNI         YLDS3       148                160
BTP/BUND 10 ANNI        YLDS5       148                158
-livelli minimo/massimo           144,5-155,0       157,4-170,3
BTP/BUND 10 ANNI IT10DE10=TWEB      148                159
-livelli minimo/massimo           146,3-156,1       159,4-189,8
BTP/BUND 30 ANNI        YLDS7       179                190 
BTP 2/10 ANNI                         203,1              193,2 
BTP 10/30 ANNI                         84,0               --   
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