Btp ancora in recupero, spread stringe a 165 pb, attesa Bce

giovedì 2 dicembre 2010 12:57
 

 MILANO, 2 dicembre (Reuters) - Seconda seduta di fila in
tono positivo per i Btp che recuperano anche ulteriore terreno
in termini di raffronto con la Germania e vedono anche la parte
a breve, la più percossa all'inizio della settimana, risalire
decisamente la china. Il rendimento del decennale inoltre torna
sotto la quota psicologica del 4,5%. 
 Sul mercato domina l'attesa per i messaggi della Bce oggi,
soprattutto nell'ipotesi dell'annuncio di qualche provvedimento
di sostegno dei paesi più colpiti dalla crisi.
 Il miglioramento di clima ha interessato anche gli altri
paesi periferici e le borse, mentre l'euro ha rivisto oggi quota
1,32 contro il dollaro.
 "Il mercato è decisamente disteso e fiducioso che la Bce
sfoderi qualche provvedimento di sostegno" dice un dealer. 
 L'unico tipo di misura di questo tipo che ha buone
probabilità di essere annunciato oggi dalla Bce è l'estensione
delle attuali caratteristiche straordinarie del finanzimento a
tre mesi oltre la scadenza di gennaio. Cosa già confortevole per
il mercato poichè si lascia possibilità alle banche dei paesi in
difficoltà di continuaare ad accedere illimitatamente ai fondi
della Bce, unica loro fonte per il momento.
 "Ma da solo non credo possa soddisfare pienamente i mercati"
dice un dealer. 
 Altri osservatori si aspettano annunci relativi a massicci
acquisti di titoli sul mercato, per altro meno probabili.
 "Non sono convinto che la calma dei mercati di questi due
giorni sia da attribuire interamente alla fiducia che la Bce
arrivi e risolta tutto: dopo l'intervento di aiuto di Ue e Fmi
all'Irlanda, che non era servito a quietare i mercati pur
essendo consistente, faccio fatica a immaginare un provvedimento
così forte dalla Bce da soddisfarli".
 Se la Bce resterà in una posizione di sostegno ma neutra,
come del resto lo è stato Trichet martedì quando ha parlato al
Parlamento europeo, occorrerà vedere se il mercato lo
intepreterà come una delusione e quindi come l'occasione per un
altro crollo oppure come un messaggio comunque tranquillizzante
e quindi di avvio verso la normalizzazione.
 L'annuncio dei tassi, attesi confermati al minimo storico
dell'1% per il diciottesimo 1mese di fila verrà dato alle ore
13,45 italiane. La conferenza stampa di Trichet è alle 14,30.
 Contestualmente verranno rese note anche le stime trimestrali
per la zona euro dello staff della Bce con gli analisti che non
prevedono nessun cambiamento oppure solo una lieve revisione al
rialzo per la crescita di quest'anno e del prossimo. In
settembre lo staff aveva previsto una crescita di 1,4-1,8% per
il 2010 e 0,5-2,3% per il 2011. Anche le stime per l'inflazione
potrebbero restare invariate oppure essere aumentate di 0,1
punti pct.
 Oggi la Spagna ha offerto all'asta titoli a tre anni per
2,468 miliardi, sotto l'ammontare massimo di offerta di 2,75
miliardi, a un rendimento medio di 3,72% in rialzo dall'asta di
inizio ottobre di 2,527%. Ilbid-to-cover è stato di 2,3 da 2,2.
"Stamane abbiamo anche visto un netto recupero della parte a
breve sui Btp, mentre ieri il rimbalzo era stato più contenuto"
dice un dealer. "L'andamento di oggi della parte a breve è un
ulteriore buon segno di normalizzazione". 
 Lo spread di rendimento Btp/Bund si è stretto fino a 165
punti base sulla piattaforma Tradeweb IT10YT=TWEB
DE10YT=TWEB, in recupera di altri 14 pb dalla chiusura di
ieri. Martedì lo spread ha segnato quota 219,7, massimo
dall'introduzione della moneta unica.
 Il rendimento del decennale quota oggi al ribasso a 4,462%
rompendo la soglia psicologica di 4,5%, indicata come ulteriore
segno di rasserenamento. Martedì 30 novembre il rendimento si
era spinto fino al 4,764%.
 
=========================== 12,30 =============================
                                PREZZI   VAR.     RENDIMENTO
FUTURES BUND DIC.    FGBLc1      126,60  (-0,42) 
FUTURES BTP DIC.     FBTPZ0      112,66  (+0,36) 
BTP 2 ANNI (DIC 12)  IT2YT=TT     98,98  (+0,38)      2,530%
BTP 10 ANNI (MAR 21) IT10YT=TT    94,58  (+0,33)      4,462%
BTP 30 ANNI (SET 40) IT30YT=RR  * 97,64  (+1,52)      5,221%
 * Titolo non trattato su Mts. Le quotazioni si riferiscono a
pagine Reuters 

======================== SPREAD (PB) =========================
                                         CHIUSURA PRECEDENTE
TREASURY/BUND 10 ANNI   YLDS5        19                 13
BTP/BUND 2 ANNI         YLDS3       169                196
BTP/BUND 10 ANNI        YLDS5       164                182
-livelli minimo/massimo           172,4-205,8       172,4-205,8
BTP/BUND 10 ANNI IT10DE10=TWEB      165                180
-livelli minimo/massimo           162,7-170,6       176,1-216,8
BTP/BUND 30 ANNI        YLDS7       193                214 
BTP 2/10 ANNI                         193,2              177,8 
BTP 10/30 ANNI                         ----               77,2 
===============================================================