Btp in rialzo, spread in forte riduzione su voci Irlanda

venerdì 12 novembre 2010 17:56
 

 MILANO, 12 novembre (Reuters) - I benchmark italiani
archivano in rialzo una seduta che ha visto lo spread fra i
tassi dei decennali di riferimento italiano e tedesco toccare i
massimi storici per poi ripiegare marcatamente.
 I trader individuano concordi nell'Irlanda il driver
principe dei movimenti, con l'inseguirsi di voci e smentite su
un imminente pacchetto di salvataggio per Dublino che influenza
il mercato. Sull'ipotesi di un piano di salvataggio per
l'Irlanda periferici e borse hanno infatti recuperato terreno,
mentre il Bund è precipitato in territorio negativo fino a un
minimo di 129,12 dopo un'apertura a 130,44.
 "Il movimento della mattinata, con gli spread schizzati ai
massimi storici, mi era parso troppo violento. Ma credo che
questo recupero sia solo in parte fisiologico, perché il vero
driver è l'Irlanda" dice un trader. 
 Secondo fonti della zona euro l'Irlanda sarebbe in
trattative per ottenere fondi di emergenza dall'istituto per la
stabilità finanziaria europea (European Financial Stability
Facility) ed è molto probabile che avrà un programma di
finanziamento. Il ministero delle Finanze irlandese però ha
smentito di aver fatto alcuna richiesta per ottenere un aiuto
finanziario di emergenza dall'Unione europea.
 Dopo massimi storici a 191,2 secondo le quotazioni Tradeweb
IT10DE10=TWEB, il differenziale viaggia adesso in area 166
punti base, dopo un minimo a 165,1. 
 Per quanto riguarda l'Italia nello specifico, non sembra
pesare particolarmente la crisi politica. 
 "La situazione politica non pesa, e non peserà a meno che
non dovesse implicare la mancata approvazione della legge di
stabilità" dice il trader. 
 
 RECUPERO ITALIA AGEVOLATO DA ASTE
 Oltre alla questione irlandese, a sostenere l'Italia,
particolarmente appesantita in mattinata anche dall'attesa delle
aste, è stato poi proprio il buon andamento dei collocamenti. 
 Prima del collocamento il mercato italiano era stato
maggiormente sotto pressione rispetto agli altri periferici, a
parere degli operatori forse anche perché aveva retto meglio nei
giorni scorsi e sicuramente per via delle aste. 
 Il buon andamento delle aste è comprovato dall'alto
ammontare posto in asta per il nuovo titolo a 5 anni, ammontare
coperto interamente con un bid-to-cover di 1,41.
 "Il vero test per queste aste è stato il titolo a 5 anni,
quindi, con un collocamento al massimo della forchetta e anche
piuttosto alto in termini assoluti, possiamo dire che le aste
sono andate bene. Il titolo è stato molto ben coperto. Buona la
domanda anche per il 15 anni, anch'esso offerto al massimo del
range previsto. L'off-the-run, con il suo andamento più modesto,
non è significativo della performance" ha detto Luca Cazzulani,
strategist di Unicredit Mib.
 Il Tesoro ha collocato oggi 7,92 miliardi di euro nelle aste
di titoli di Stato a medio-lunga scadenza, a fronte di un
annuncio per un'offerta fra 5,75 e 8,25 miliardi di euro. Il
nuovo Btp a cinque anni, offerto fra 3,5 e 4,5 miliardi di euro,
è stato collocato sulla parte alta della forchetta con un
bid-to-cover di 1,41 miliardi e un rendimento in netto rialzo a
3,24% dal 2,53% dell'asta precedente sul titolo giugno 2015 che
costituiva il minimo storico. Il marzo 2026, offerto da 1,5 a
2,25 miliardi è stato collocato al massimo del range con un
tasso a 4,81%, massimo dallo scorso maggio. L'off-the-run agosto
2034 offerto da 750 milioni a 1,5 miliardi è stato collocato per
soli 1,17 miliardi [ID:nTAR001542].
 
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                                PREZZI   VAR.     RENDIMENTO
FUTURES BUND DIC.    FGBLc1      129,12  (-0,87) 
FUTURES BTP DIC.     FBTPZ0      114,69  (+0,51) 
BTP 2 ANNI (LUG 12)  IT2YT=TT    100,52  (+0,16)      2,179%
BTP 10 ANNI (SET 20) IT10YT=TT    99,58  (+0,58)      4,093%
BTP 30 ANNI (SET 40) IT30YT=TT   100,13  (+0,73)      5,053%
======================== SPREAD (PB) =========================
                                         CHIUSURA PRECEDENTE
TREASURY/BUND 10 ANNI   YLDS5        20                 23
BTP/BUND 2 ANNI         YLDS3       116                147
BTP/BUND 10 ANNI        YLDS5       159                176
-livelli minimo/massimo           157,3-184,5       163,5-176,1
BTP/BUND 10 ANNI IT10DE10=TWEB      166                181
-livelli minimo/massimo           165,1-191,2       168,1-182,2
BTP/BUND 30 ANNI        YLDS7       199                214
BTP 2/10 ANNI                         191,4              188,6 
BTP 10/30 ANNI                         96,0               93,4 
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