Btp misti, spread poco mosso, Bund sotto pressione dopo Ifo

venerdì 22 ottobre 2010 12:24
 

 MILANO, 22 ottobre (Reuters) - Btp misti questa mattina, ma
con una certa prevalenza di vendite, per quanto contenute. Lo
spread Italia-Germania allarga in maniera limitata, complice una
seduta poco brillante anche per il governativo tedesco, specie
sul tratto breve, appesantito da un indice Ifo in crescita oltre
le attese.
 "La giornata si sta sviluppando sulla falsariga della
chisura di ieri, con la periferia che allarga un po', sul traino
negativo delle borse" afferma il trader di una banca italiana.
 A fine mattinata il differenziale di rendimento tra Btp e
Bund sul tratto decennale viaggia in area 137 punti base, su
schermi Reuters YLDS5, appena 2 in più rispetto ai valori di
riferimento di ieri pomeriggio.
 "Sul breve c'è un lievissimo appiattimento della curva, in
linea con quanto fa oggi il Bund, mentre il tratto 10-30 anni
che aveva un po' sottoperformato ieri in chiusura stamattina
resta fermo" prosegue il trader.
 Dopo alcuni giorni di movimenti sostanzialmente contenuti
per gli spread periferici, gli operatori spostano l'attenzione
alla prossima settimana, quando peraltro si riattiverà un flusso
consistente di aste, a partire da quelle italiane.
 "Rimane di fondo un appetito per il rischio più solido, ma
gli spread periferici hanno raggiunto livelli interessanti di
restringimento, qualche presa di beneficio ci può stare" afferma
un operatore.
 Nel breve, il mercato obbligazionario europeo sembra dunque
indirizzato a un movimento laterale, privo di tendenze forti.
 Secondo Nick Stamenkovic di Ria Capital Markets "la politica
fiscale continua ad allungare un'ombra sulla periferia e per
quanto l'appetitto per il rischio sia aumentato nell'ultima
settimana, c'è ancora cautela nel mettere denaro su questo
segmento".
 D'altra parte, come spiega lo strategisti di Commerzbank
Rainer Guntermann, "con un redimento sul decennale che si
riavvicina al 2,5% l'attuale fase di correzione del Bund
potrebbe perdere slancio". Tuttavia, aggiunge, "per il momento
la ripresa dell'appetito per il rischio, vuoi per le attese di
quantitative easing, vuoi per le buone trimestrali societarie,
tiene il Bund sulla difensiva".
 
 ITALIA, ATTESI 4 MLD PER NUOVO TRIENNALE
 Ieri sera il Tesoro italiano ha comunicato le tipologie di
titoli per l'asta a medio-lungo del prossimo 28 ottobre. In
programma il lancio del nuovo Btp triennale (1/11/2013, cedola
2,25%, in aumento dal 2% dell'attuale benchmark) e la quinta
tranche del decennale (1/3/2021). 
 "Mi aspetto subito una size benchmark per il triennale,
quindi attorno ai 4 miliardi, mentre per il decennale la
forchetta potrebbe essere di 2,5-3 miliardi" spiega l'operatore.
 I quantitativi verranno annunicati lunedì a mercati chiusi.
 Il Tesoro ha inoltre annunciato che nell'asta a breve di
mercoledì prossimo verranno collocati 9 miliardi di Bot a 6 mesi
e 2,5 miliardi sul Ctz 31/8/2012.
 Per l'asta del giorno successivo, annunciata invece la
riapertura dei Btp indicizzati all'inflazione sulle scadenza a
10 e 30 anni per una cifra complessiva fino a 1,5 miliardi di
euro.
=========================== 12,05 =============================
                                PREZZI   VAR.     RENDIMENTO
FUTURES BUND DIC.    FGBLc1      129,78  (+0,16)
FUTURES BTP DIC.     FBTPZ0      117,26  (-0,04) 
BTP 2 ANNI (LUG 12)  IT2YT=RR*   101,16  (-0,05)      1,789%
BTP 10 ANNI (SET 20) IT10YT=TT   101,68  (+0,07)      3,829% 
BTP 30 ANNI (SET 40) IT30YT=TT   105,25  (-0,11)      4,726% 
 
* Da schermi Reuters in assenza scambi su Mts
====================== SPREAD (PB) =============================
                                         CHIUSURA PRECEDENTE
TREASURY/BUND 10 ANNI   YLDS5         9                  0
BTP/BUND 2 ANNI         YLDS3        80                 78
BTP/BUND 10 ANNI        YLDS5       137                135
-livelli minimo/massimo           138,1-139,0       130,3-136,4
BTP/BUND 10 ANNI IT10DE10=TWEB      141                139
-livelli minimo/massimo           135,2-142,5       135,2-140,4
BTP/BUND 30 ANNI        YLDS7       173                169
BTP 2/10 ANNI                          --                207,9 
BTP 10/30 ANNI                         89,7               88,1
===============================================================