Btp bene ma su minimi, pressione su brevissimi da rialzo Eonia

lunedì 18 ottobre 2010 17:58
 

 MILANO, 18 ottobre (Reuters) - L'avvio di settimana conferma
l'interesse degli investitori sui titoli non core dell'area euro
e i Btp, pur sui minimi di seduta in chiusura, registrano un
ulteriore restringimento dello spread contro Germania.
Il differenziale di rendimento tra Italia e Germania sulla
scadenza decennale è arretrato ulteriormente arrivando fino a
131 centesimi sugli schermi Reuters, ai minimi dal 10 agosto
scorso. Analoga contrazione sulla piattaforma Tradeweb, dove la
forbice di tasso è scesa in mattinata anche in questo caso fino
a 131 punti base, sempre ai minimi da nove settimane.
 "Continua a esserci un buon 'bid' su Italia, Portogallo e
Spagna e questo porta buoni flussi", commenta un trader. "Nel
pomeriggio c'è stata leggermente maggior pressione rispetto a
stamattina ma in generale il movimento di chiusura degli spread
prosegue".
 Trascinata dai titoli bancari, Piazza Affari sale dello 0,9%
nelle battute conclusive aggiudicandosi la performance migliore
tra i listini europei, comunque tutti positivi.
 In una seduta priva di dati macro in agenda l'appetito per
il rischio risvegliatosi la scorsa settimana sui mercati si è
mantenuto inalterato. Per Alessandro Tentori di Bnp Paribas la
recente chiusura degli spread core-periferia non è slegata dalla
parallela ripresa di attività su alcuni mercati repo, dove la
liquidità si era prosciugata per l'indisponibilità delle
controparti estere a prestare fondi a fronte di titoli di
emittenti come Spagna o Grecia.
 L'evento chiave della giornata sui mercati è stato il
riallineamento del tasso Euribor al tasso di riferimento Bce.
Per la prima volta dal luglio 2009 il tasso Euribor ha
riagganciato la soglia dell'1% al fixing mattutino odierno.
 "La parte di curva fino agli uno o due anni ovviamente
risente delle pressioni al rialzo sull'Eonia", osserva un
trader. "I tassi sui titoli a brevissimo devono salire se chi fa
trascinamento su questi deve pagare di più per finanziarsi".
 Ha debuttato oggi su Eurex il future sul Btp a tre anni che
a fine seduta registra scambi per soli 800 lotti FBTSZO,
contro i circa 8.000 del debutto del derivato sul Btp decennale
[ID:nLDE69H15C].
 A mercato aperto il Tesoro ha annunciato l'emissione tramite
sindacato di un nuovo CCTeu con scadenza ottobre 2017.
 "C'è stata un po' di pressione sul comparto a medio-lungo
termine venerdì quando Reuters ha anticipato che l'avrebbero
fatto, poi pero' l'Italia andava molto bene ed è in gran parte
rientrata", commenta un trader. "Oggi l'annuncio vero e proprio
ha portato ancora una minima pressione ma non credo si tradurrà
in niente di significativo, specie perché danno la possibilità
di concambiare: visto che emettono un 2017 credo che senz'altro
ritireranno il 2016 e il vecchio 2015.
 Il Tesoro ha precisato che consentirà l'acquisto del nuovo
titolo tramite scambio con altri Cct in circolazione che
verranno indicati da Via XX Settembre. Reuters ha anticipato
alla fine della scorsa settimana l'arrivo del nuovo titolo.
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                                PREZZI   VAR.     RENDIMENTO
FUTURES BUND DIC.    FGBLc1      130,52  (-0,20)
FUTURES BTP DIC.     FBTPZ0      118,20  (+0,05) 
BTP 2 ANNI (LUG 12)  IT2YT=TWEB  101,32  (-0,04)      1,711%*
BTP 10 ANNI (SET 20) IT10YT=TT   102,66  (+0,06)      3,709%
BTP 30 ANNI (SET 40) IT30YT=TT   105,95  (+0,35)      4,683% 
* quotazione Tradeweb in assenza di scambi su Mts.
======================== SPREAD (PB) ===========================
                                         CHIUSURA PRECEDENTE
TREASURY/BUND 10 ANNI   YLDS5        19                 20
BTP/BUND 2 ANNI         YLDS3        80                 84
BTP/BUND 10 ANNI        YLDS5       134                135
-livelli minimo/massimo           131,1-134,8       133,8-140,4
BTP/BUND 10 ANNI IT10DE10=TWEB      138                139
-livelli minimo/massimo           131,2-142,7       138,6-150,0
BTP/BUND 30 ANNI        YLDS7       168                168
BTP 2/10 ANNI                         --                 207,1 
BTP 10/30 ANNI                         97,4               98,7 
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