Btp chiudono in rialzo, spread fermo, non pesa rating Irlanda

mercoledì 6 ottobre 2010 17:21
 

 MILANO, 6 ottobre (Reuters) - I Btp chiudono in rialzo la
seduta, anche se lo spread Italia-Germania si rimangia parte del
movimento di restringimento della mattinata.
 Impatto contenuto sul debito italiano del taglio del rating
irlandese ad opera di Fitch, avvenuto a fine mattinata.
 "Non era certo un evento così inatteso" commenta un trader.
"Si è rivista una buona performance della periferia nell'ultima
ora, ora e mezza della seduta, c'è un discreto appetito per il
rischio".
  A fine giornata il differenziale di rendimento tra Btp e
Bund sulla scadenza decennale si attesta in area 150 punti base,
su schermi Reuters YLDS5, contro i 151 della chiusura di ieri.
In mattinata aveva stretto fino a quota 147 pb, salvo risalire
fino a 154 dopo il taglio del rating irlandese.
 "Da metà pomeriggio è rientrato un po' di quello steepening
della curva che si era visto soprattutto sul tratto a 30 anni"
prosegue il trader. "Se le banche centrali si muovono per
comprare titoli di stato, di certo non vanno oltre il 10 anni,
questo spiega la debolezza relativa dell'extra lungo".
 A margine di un'audizione parlamentare il responsabile di
Fitch Italia Marco Cecchi de Rossi ha confermato che l'outlook
sul rating AA- italiano rimane stabile e che le tensioni
politiche interne alla coalizione di governo non avranno 
impatto sul rating nel breve periodo; lo ptrebbero avere nel
lungo - ha aggiunto - qualora dovessero portare a un cambiamento
nel rigore della politica di bilancio. 
 
 MERCATO SCOMMETTE SU QUANTITATIVE EASING
 Il rating dell'Irlanda passa a A+ da AA-, con outlook
negativo, dunque con la prospettiva di un ulteriore taglio. 
 Fitch ha spiegato il taglio con l'eccezionale costo
sostenuto per la ricapitalizzazione del settore bancario,
aggiungendo che restano forti incertezze sui tempi e sulla forza
della ripresa del paese. L'agenzia si aspetta un inasprimento
delle misure di risanamento fiscale nel piano che verrà
presentato dal governo in novembre. 
 Ieri un'altra agenzia, Moody's, aveva messo sotto
osservazione il rating irlandese per un possibile taglio. 
 D'altra parte il dato Adp sull'occupazione Usa in settembre,
inferiore alle attese, ha ulteriormente rafforzato il Bund nel
primo pomeriggio.
 "Ci sono stati dei buoni guadagni per il Bund oggi, dati e
dibattito accreditano tutti l'ipotesi di una Fed che torni a
misure di quantitative easing" spiega lo strategist di Momentum
Securities Marc Ostwald.
 I futures sul governativo tedesco sono saliti ai massimi di
seduta proprio dopo il dato, tradizionale anticipatore della
statistica ufficiale che verrà diffusa venerdì.
 Lo spread Germania-Irlanda torna ad allargare nel pomeriggio
dopo il calo della mattinata. A fine seduta tratta in area 441
pb, una decina in più rispetto a ieri.
 Lo spread portoghese sale a 407 pb dai 403 di ieri; quello
greco si conferma invece in area 775 pb, sui minimi da due mesi.
 
 BUON ESITO ASTE IN GERMANIA E PORTOGALLO
 La Germnaia ha collocato stamane 4,121 miliardi di euro
dello Schatz settembre 2012, in un'asta il cui risultato è stato
giudicato solido dagli operatori. Il rendimento medio è salito
allo 0,76% dal precedente 0,58%, mentre il rapporto domanda
offerta si è portato a 2,2 da 1,7.
 Sul fronte periferico buon segnale dal Portogallo cha ha
collocato complessivamente 1 miliardo di euro a 3 e 12 mesi. Il
rendimento è salito sulla prima scadenza mentre ha mostrato un
lieve calo sulla seconda. Su entrambe si è invece registrato un
sensibile incremento dei rapporti di 'bid to cover'.
 
=========================== 17,15 =============================
                                PREZZI   VAR.     RENDIMENTO
FUTURES BUND DIC.    FGBLc1      132,02  (+0,56)
FUTURES BTP DIC.     FBTPZ0      117,94  (+0,50) 
BTP 2 ANNI (LUG 12)  IT2YT=TT    101,31  (+0,08)      1,729% 
BTP 10 ANNI (SET 20) IT10YT=TT   102,64  (+0,57)      3,712% 
BTP 30 ANNI (SET 40) IT30YT=TT   105,33  (+0,55)      4,721% 
 
======================= SPREAD (PB) ===========================
                                         CHIUSURA PRECEDENTE
TREASURY/BUND 10 ANNI   YLDS5        17                 20
BTP/BUND 2 ANNI         YLDS3        99                 98
BTP/BUND 10 ANNI        YLDS5       150                151
-livelli minimo/massimo           147,3-154,1       149,7-157,4
BTP/BUND 10 ANNI IT10DE10=TWEB      154                154
-livelli minimo/massimo           151,8-156,9       153,2-160,8
BTP/BUND 30 ANNI        YLDS7       189                187
BTP 2/10 ANNI                         198,3              199,7 
BTP 10/30 ANNI                        100,9               97,4 
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