Btp, migliora ancora spread a 139 pb, clima più positivo

giovedì 16 settembre 2010 17:59
 

 MILANO, 16 settembre (Reuters) - I Btp beneficiano ancora
del miglior clima generale che porta un maggior interesse degli
investitori e un'ulteriore riduzione dello spread con la
Germania. Il mercato in generale è in calo, ma in misura minore
rispetto ai Bund.
 "Come sta accadendo ai Treasuries, anche i Bund hanno visto
ridotto il loro ruolo di investimento-rifugio, con la
conseguenza che gli investitori si rivolgono più volentieri alle
borse e ad alcuni periferici, in particolare agli italiani" dice
un dealer.
 Il differenziale di rendimento tra Btp e Bund sulla scadenza
decennale YLDS5 si è stretto fino a 139 pb su schermi Reuters,
dai 145 di ieri in chiusura.
 Gli operatori dicono che il movimento, partito dall'ipotesi
di ulteriori misure di quantitative easing da parte della Fed,
potrebbe accelerare anche perchè i mercati stanno puntando a
livelli graficamente chiave su cui sono allineati ordini
stop-loss. 
 "Se il Bund dovesse rompere il forte supporto a 128,50 e
parallelamente l'indice S&P Usa dovessere rompere la resistenza
a 1.130 punti, potremmo vedere una forte accelerazione di
vendita di Bund e di recupero dei Btp" dice uno specialist. 
 Non lo stesso favore raccolgono altri periferici, con
Portogallo e Irlanda.
 A migliorare il clima ha contribuito anche il buon esito
delle aste spagnole: 4 miliardi di euro su titoli a 10 e 30
anni, in entrambi i casi con bid-to-cover ben sopra del 2 e
rendimenti in calo. Lo spread di rendimento tra decennali
spagnoli e tedesci si è stretto di circa 3 punti base rispetto a
ieri, secondo dati TradeWeb.
 La Francia ha collocato 8,475 miliardi di titoli di scadenza
media, tra il 2012 e il 2015, con una domanda meno spumeggiante
di quella spagnola. Lo spread in questo caso si è invece
allargato ai massimi da inizio luglio stamane per poi tornare
sui livelli di ieri in chiusra.
 Merita attenzione anche il bond decennale della Polonia che
ha attratto ordini per ben 4 miliardi di euro, anche se poi
l'emissione è stata di un miliardo. Il bond offre 120 punti base
sopra il midswap. 
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                                PREZZI   VAR.    RENDIMENTO
FUTURES BUND DIC.    FGBLZO      129,36  (-0,75)
FUTURES BTP DIC.     FBTPZ0      116,12  (-0,32) 
BTP 2 ANNI (LUG 12)  IT2YT=TT    101,30  (-0,06)      1,758% 
BTP 10 ANNI (SET 20) IT10YT=TT   101,22  (-0,39)      3,888% 
BTP 30 ANNI (SET 40) IT30YT=TT   102,88  (-0,75)      4,874% 
======================= SPREAD (PB) ===========================
                                         CHIUSURA PRECEDENTE
TREASURY/BUND 10 ANNI   YLDS5        31                 30
BTP/BUND 2 ANNI         YLDS3        97                100
BTP/BUND 10 ANNI        YLDS5       141                145
-livelli minimo/massimo           139,1-145,3       144,0-147,5
BTP/BUND 10 ANNI IT10DE10=TWEB      144                148
-livelli minimo/massimo           142,4-146,3       146,6-152,5
BTP/BUND 30 ANNI        YLDS7       174                179
BTP 2/10 ANNI                         213,0              211,5 
BTP 10/30 ANNI                         98,6               98,7 
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