Btp misti, spread con Bund contenuto su ritorno appetito rischio

lunedì 13 settembre 2010 17:46
 

 MILANO, 13 settembre (Reuters) - I titoli di Stato italiani
archiviano la seduta nel segno di una leggera debolezza, ad
eccezione del due anni che registra invece un marginale rialzo.
Buono comunque l'andamento in termini di spread contro Bund,
favorito da una seduta favorevoli ad investimenti con qualche
contenuto di rischio.
 "Gli spread sono sostanzialmente poco variati rispetto alla
chiusura di venerdì. Oggi si è vista sul mercato una buona
appetibilità del rischio, sia sull'equity sia sul debito
periferico" dice un trader.
 I titoli tedeschi appaiono infatti penalizzati dai buoni
dati macroeconomici, che tranquillizzano i mercati sullo stato
della ripresa, e dal raggiungimento dell'accordo Basilea III.
 Al termine della riunione di Basilea, i governatori G10 e i
responsabili della supervisione hanno raggiunto un accordo sulle
nuove regole a cui le banche devono attenersi riguardo il loro
capitale per far fronte a eventuali crisi.
  Dopo un avvio tonico, si è confermata nel pomeriggio
l'impostazione rialzista degli indici azionari europei, a
ridosso dei massimi di oltre quattro mesi, complice anche la
partenza positiva di Wall Street. Ha continua a guidare
l'accelerazione delle borse il comparto dei finanziari, favorito
proprio dal raggiunto accordo sui regolamenti bancari che
concede un periodo di transizione più lungo delle previsioni per
l'applicazione dei nuovi requisiti patrimoniali per gli istituti
di credito.
 Il differenziale di rendimento tra Btp e Bund sulla scadanza
decennale YLDS5 tratta in area 142 punti base su schermi
Reuters, dai 141 di venerdì in chiusura dopo un'oscillazione in
seduta fra 139 e 144 e dopo un massimo della scorsa settimana in
area 156 (secondo le quotazioni Reuters).
 La Commissione europea ha rivisto oggi le sue stime per il
Pil della zona euro di quest'anno a +1,7% rispetto la stima
precedente di +0,9% che risale a maggio 2010. Quanto
all'inflazione la stima Ue è ora a 1,4% da 1,5% di maggio.
 
 DOPO BUONA ACCOGLIENZA IN ASTA, 30 APPESANTITO
 Dopo la buona accoglienza riservata dal mercato ai titoli in
asta, in particolare al trentennale, i titoli offerti stamane
appaiono adesso un po' appesantiti.
 "In asta c'è stata decisamente una buona accoglienza per i
Btp, specie per il trentennale considerato più appetibile dopo
l'irripidimento registrato dalla curva nelle ultime settimane.
Il 5 anni è uscito abbastanza in linea col mercato e con gli
scambi pre-asta" dice il trader.
 "Nel pomeriggio si è visto un appesantimento del titolo, si
dovrà probabilmente aspettare le riaperture di domani per
tornare a un livello più fisiologico" dice. 
 Il Tesoro ha offerto e collocato stamane 3,5 miliardi del
titolo 15 giugno 2015 con un bid-to-cover di 1,44 e un tasso a
2,69%, in leggero rialzo dal 2,63% della precedente asta.
 Il titolo primo settembre 2040 è stato invece assegnato per
2 miliardi con un bid-to-cover di 1,731 e un rendimento a 4,80%,
il minimo da aprile 2007.
     
========================= 17,30 ===============================
                                PREZZI   VAR.    RENDIMENTO
FUTURES BUND DIC.    FGBLZO      129,90  (-0,15)
FUTURES BTP DIC.     FBTPZ0      116,35  (-0,47) 
BTP 2 ANNI (LUG 12)  IT2YT=RR    101,30  (+0,01)      1,764% 
BTP 10 ANNI (SET 20) IT10YT=TT   101,53  (-0,37)      3,850% 
BTP 30 ANNI (SET 40) IT30YT=TT   103,68  (-0,88)      4,824% 
======================= SPREAD (PB) ===========================
                                         CHIUSURA PRECEDENTE
TREASURY/BUND 10 ANNI   YLDS5        36                 43
BTP/BUND 2 ANNI         YLDS3       102                105
BTP/BUND 10 ANNI        YLDS5       142                141
-livelli minimo/massimo           139,2-143,6       141,0-150,4
BTP/BUND 10 ANNI IT10DE10=TWEB      145                145
-livelli minimo/massimo           141,9-146,6       145,6-154,3
BTP/BUND 30 ANNI        YLDS7       179                181
BTP 2/10 ANNI                         208,6               --   
BTP 10/30 ANNI                         97,4               96,4 
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