Btp più sostenuti di Bund, spread stringe a 150 pb,occhi Trichet

giovedì 2 settembre 2010 12:50
 

 MILANO, 2 settembre (Reuters) - Il mercato obbligazionario
italiano a metà seduta è poco variato e tiene molto meglio del
Bund, che invece soffre della diminuzione del suo ruolo di
investimento rifugio, con conseguente restringimento del
differenziale di rendimento Btp/Bund. 
 Il movimento viene visto soprattutto come una coda di quello
di ieri, quando a far tornare l'appetito al rischio sono stati
alcuni dati Usa che hanno spinto al rialzo le borse. "Oggi le
borse sono meno brillanti, ma si continua il trend di ieri, con
qualche cautela, visto che all'orizzonte ci sono il discorso di
Trichet e i dato sul lavoro Usa domani" dice uno strategist.
 Dalle parole di Trichet di oggi per altro il mercato si
aspetta notizie che vanno a favore del mercato obbligazionario:
ciò che dovrebbe annunciare è che le misure ultra distensive
adottate finora verranno prorogate oltre l'attuale scadenza (tra
settembre e novembre a seconda dei provvedimenti) fino a
scavalcare il fine anno, considerato momento di alta cautela per
la liquidità. 
 "Da una parte ciò fornirebbe ancora liquidità illimitata e
quindi tranquillità di investimento per l'obbligazionario,
dall'altra indicherebbe che le incertezze sui mercati esistono
ancora e quindi che un investimento non rischioso sarebbe più
opportuno" osserva Luca Cazzulani, strategist per Unicredit. "In
ogni caso sarebbe una buona notizia per il mercato
obbligazionario in generale e per i Btp in particolare, che sono
considerati i migliori tra i periferici".
 Anche stamane un po' tutti i periferici hanno visto gli
spread restringersi, aiutati anche dall'esito abbastanza
soddisfacente dell'asta spagnola sui titolo a 5 anni, per la
quale non mancava qualche timore. "Non è stata un'asta stellare,
ma comunque abbastanza soddisfacente" dice un dealer.
 Il differenziale di rendimento tra il Btp settembre 2020 e
il bund luglio 2020 ha visto stamane un minimo di 150,2, il
livello più basso dopo il 149,3 del 23 agosto scorso. 
 Trichet parterà dalle 14,40 italiane. In agenda anche le
previsioni dello staff.
 
========================= 12,15 ===============================
                                PREZZI   VAR.    RENDIMENTO
FUTURES BUND SETT.   FGBLU0      133,85  (-0,38)
FUTURES BTP SETT.    FBTPU0      118,70  (-0,09) 
BTP 2 ANNI (LUG 12)  IT2YT=TT    101,45  (-0,03)      1,689% 
BTP 10 ANNI (SET 20) IT10YT=TT   102,36  (+0,04)      3,749% 
BTP 30 ANNI (SET 40) IT30YT=RR  *106,52  (-0,10)      4,649%
* Titolo non trattato su Mts. Le quotazioni si riferiscono a
pagine Reuters 

 ======================= SPREAD (PB) ===========================
                                         CHIUSURA PRECEDENTE
TREASURY/BUND 10 ANNI   YLDS5        36                 39
BTP/BUND 2 ANNI         YLDS3       107                107
BTP/BUND 10 ANNI        YLDS5       151                153
-livelli minimo/massimo           149,0-155,0       151,1-163,9
BTP/BUND 10 ANNI IT10DE10=TWEB      152                154
-livelli minimo/massimo           150,2-155,6       152,8-169,2
BTP/BUND 30 ANNI        YLDS7       181                185
BTP 2/10 ANNI                         206                208   
BTP 10/30 ANNI                       -----                87,2 
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