Btp, buon esito aste nonostante assenza Londra, spread più largo

lunedì 30 agosto 2010 13:46
 

 MILANO, 30 agosto (Reuters) - In un mercato obbligazionario
piuttosto asciutto per la chiusura del mercato londinese, sono
state le aste italiane a catturare l'interesse degli investitori
con una domanda, tenendo conto dell'assenza della City,
"pittosto elevata a prezzi anche abbastanza alti e a rendimenti
in calo" dice uno specialist.
 La domanda, in linea con il mercato, ha visto l'interesse
anche dall'estero, anche sull'indicizzato Ccteu" dicono i
dealer. Il bid-to-cover si è attestato a 1,27 per il CCteu, a
1,45 per il Btp triennale, a 1,34 per il nuovo decennale.
 Il differenziale di rendimento tra il Btp settembre 2020 e
il bund luglio 2020 è tornato sui livelli massimi della scorsa
settimana, fino a 167 pb, secondo dati TradeWeb, il massimo da
inizio giugno. Da segnalare, in proposito, l'impatto della
'discesa in campo' con l'asta odierna del Btp 2021, concorrente
dell'attuale benchmark settembre 2020.
 Il mercato obbligazionario in generale resta caratterizzato
da un forte movimento di fly-to-quality sul bund con gli
investitori che cercano rifugio per il timori di una nuova
recessione negli Usa, mentre i titoli di stato periferici sono
più stabili.
 
 ASTE TESORO, PER DECENNALE RENDIMENTO A MINIMO DA MARZO 2006
 Le aste, su Ccteu a 5 anni, Btp 2013 e il nuovo Btp 2021,
sono state collocate per 10,3 miliardi di euro complessivi, di
cui 5 miliardi del solo decennale.
 "Abbiamo visto una domanda che non ci aspettavamo, vista la
chiusura di Londra" dice uno specialist. "I bid-to-cover sono
stati elevati e i prezzi alti, mentre il Tesoro ha anche
tagliato alcune rishieste dei Ccteu e dei triennali".
 Il tutto esaurito è stato fatto proprio sul nuovo decennale,
con nuova cedola 3,75%, assegnato per il massimo dell'offerta di
5 miliardi, a un rendimento di 3,81% risultato ai minimi dal
giugno 2006. Il nuovo titolo ha offerto un paio di tick di
rendimento in più rispetto all'attuale benchmark settembre 2020
con cedola 4,25%, che rende il 3,796% stamane. Il concorrenziale
agosto 2021 con cedola anch'esso del 3,75%, quota a metà seduta
il 3,805%. 
 Il Btp giugno 2013 IT461217 è stato assegnato per 2,861
miliardi, appena sotto i 3 mld dell'offerta massima, sebbene le
domande la superassero abbondantemente con 4,141 mld.
"Evidentemente il Tesoro non vuole accettare qualsiasi prezzo
alle aste e ha tagliato le richieste che riteneva meno
opportune" osserva un dealer. All'asta è risultato un prezzo di
99,64 netto, per un rendimento del 2,07%. Sul mercato alle ore
12,40 italiane quota 99,63 per un rendimento di 2,146%.
 Stessa operazione di 'taglio delle domande' si è vista sul
CCTeu IT462030 anche se più contenuto. Su richieste per 3,127
miliardi il Tesoro ne ha accettate solo 2,464 miliardi
nonostante l'obbiettivo di raccogliere fino a 2,5 miliardi. "In
questo caso il taglio è stato molto più contenuto, ma comunque
significativo" dice un dealer. "Ho visto buone richieste anche
dall'estero, anche dagli Usa, come del resto era l'obbiettivo
del Tesoro con questo nuovi strumenti". Il CCteu sostituisce il
vecchio Cct che non verrà più emesso: il nuovo è indicizzato al
tasso euribor a sei mesi, il vecchio Cct è indicizzato al
rendimento del Bot.
 Il titolo oggi in asta a fine mattino quota 99,98 contro un
prezzo di collocamento di 100,02 netto.
 
========================= 13,10 ===============================
                               PREZZI  VAR.     RENDIMENTO  
FUTURES BUND SETT.   FGBLU0      134,22  (+0,56)
FUTURES BTP SETT.    FBTPU0      118,38  (-0,23)
BTP 2 ANNI (LUG 12)  IT2YT=RR  * 101,36  (+0,08)      1,747% 
BTP 10 ANNI (SET 20) IT10YT=TT   101,99  (-0,15)      3,795% 
BTP 30 ANNI (SET 40) IT30YT=TT   106,69  (-0,76)      4,639% 
 
 * Titolo non trattato su Mts. Le quotazioni si riferiscono a
pagine Reuters 
======================= SPREAD (PB) ===========================
                                         CHIUSURA PRECEDENTE
TREASURY/BUND 10 ANNI   YLDS5        49                 43
BTP/BUND 2 ANNI         YLDS3       116                111
BTP/BUND 10 ANNI        YLDS5       167                158
-livelli minimo/massimo           157,6-164,6       157,6-164,6
BTP/BUND 10 ANNI IT10DE10=TWEB      167                164
-livelli minimo/massimo           160,1-166,7       158,6-166,1
BTP/BUND 30 ANNI        YLDS7       200                194
BTP 2/10 ANNI                         -----              206,3 
BTP 10/30 ANNI                         84,4               81,9 
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