May 3, 2010 / 11:41 AM / 7 years ago

Buyout, deal da oltre 10 mld dlr potrebbero tornare a breve

3 IN. DI LETTURA

di Megan Davies e Jessica Hall

NEW YORK/FILADELFIA, 4 maggio (Reuters) - I mega-buyout potrebbero tornare a breve. Praticamente sparite dall'estate 2007, quando la crisi finanziaria aveva bloccato l'erogazione di crediti, le operazioni a leva di grandi dimensioni tornano ad affacciarsi alla finestra.

Sinora, con il lento miglioramento delle condizioni economiche, il mercato ha visto un numero via via crescente di operazioni di piccole e medie dimensioni.

I tempi sembrano maturi per alzare l'asticella. Banchieri e manager di fondi hanno cominciato a valutare operazioni superiori a 10 miliardi di dollari, target che erano inavvicinabili sino a sei mesi or sono.

Le voci su potenziali obiettivi di Lbo si sono moltiplicate nelle ultime settimane.

Fra le società maggiormente nominate figurano il produttore di moto Harley-Davidson (HOG.N), il gestore di supermercati Supervalu Inc (SVU.N), GameStop Corp (GME.N), RadioShack Corp RSH.N e Hologic Inc (HOLX.O).

Va ricordato che, nella fase di boom, il mercato vide buyout delle dimensioni di Hilton (comprata da Blackstone (BX.N) per 26 miliardi di dollari) e First Data Corp (finita nel portafoglio di Kkr per 26 miliardi di dollari).

Le banche sono tornate a finanziare operazioni di leveraged buyout, anche se, al momento, siamo ben distanti dall'euforia del periodo 2006-2007, quando si faceva a gara a erogare loan.

"C'è molta più attività, parecchi negoziati in più, stanno accadendo molte più cose", dice il capo dell'investiment banking di un gruppo Usa. "Non è escluso che ci siano a breve uno o due Lbo da 10 miliardi di dollari, anche se li vedo nella seconda metà dell'anno".

Torna L'ottimismo

Le dichiarazioni degli specialisti dei buyout indicano ottimismo rispetto ai portafogli attuali e alle prospettive di deal.

David Bonderman, a capo di Tpg Capital, parlando alla Milken Institute Global Conference, a Beverly Hills, ha sottolineato come l'attenzione si sia spostata dalle performance delle società in portafoglio alle prospettive future.

Alla stessa conferenza, Scott Sperling, co-presidente di Thl Partners, ha affermato che il mercato high-yield è "probabilmente migliore di quanto non sia mai stato, i finanziamenti bancari stanno tornando a un livello di normalità".

Stephen Schwarzman, amministratore delegato di Blackstone, nel corso della conference di presentazione dei risultati, ha spiegato che i mega-deal non erano "nemmeno vagamente immaginabili un anno fa", mentre ora si potrebbe tornare ad operazioni da 10-15 miliardi di dollari.

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