February 4, 2010 / 4:01 PM / 7 years ago

Bce, novità su liquidità a marzo, Trichet abbottonato su Grecia

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FRANCOFORTE, 4 febbraio (Reuters) - Tassi confermati in quanto su livelli "appropriati" per i sedici paesi della zona euro, rischi "sostanzialmente bilanciati" per le prospettive di crescita e inflazione, ripresa economica 2010 "moderata" e "disomogenea".

In perfetta sintonia alle attese di mercato e analisti è un messaggio assolutamente conservativo quello del presidente della Banca centrale europea in occasione del tradizionale incontro con la stampa dopo il verdetto di politica monetaria, che ha mantenuto sull'attuale minimo di 1% il costo del denaro.

Per rintracciare qualche novità si deve quindi sorvolare sulla classica introduzione e passare alla sessione domande e risposte, in cui i giornalisti hanno cercato di sollecitare l'inquilino dell'Eurotower sulle evoluzioni nel processo di rimozione delle misure non convenzionali, la cosiddetta 'exit strategy' e sulla Grecia.

Per quanto riguarda il progressivo 'phasing out' dei provvedimenti straordinari a sostegno della liquidità, Jean-Claude Trichet ribadisce il 'rendez-vous' al mese prossimo, come ipotizzato dagli addetti ai lavori.

All'inizio del mese prossimo Francoforte adotterà infatti le decisioni per il rientro delle misure non convenzionali, stabilendo le condizioni di gestione della liquidità per l'intero secondo trimestre e definendo nel dettaglio i tassi per i prossimi rifinanziamenti a sei mesi.

GRECIA, BENE PROGRAMMA DEFICIT, ZONA EURO GIÀ SOSTIENE ATENE

Se la banca centrale ha già iniziato la messa a punto della propria strategia d'uscita, altrettanto importante è che i governi europei facciano lo stesso sul piano fiscale, "al più tardi entro il 2011".

Il riferimento immediato è naturalmente alla Grecia, delicato dossier su cui il banchiere centrale europeo esercita alla perfezione la sua diplomazia.

"Il consiglio Bce approva gli obiettivi di medio termine fissati dal governo greco... ci aspettiamo ora e siamo fiduciosi che Atene prenda tutte le misure necessarie per centrare l'obiettivo e a questo proposito vanno nella giusta direzione i provvedimenti varati martedì come il congelamento dei salari pubblici e la riforma delle pensioni" osserva.

Dopo lo scontato imprimatur Ue di ieri giunge dunque anche dalla Bce il sostegno formale al programma di stabilità greco, per quanto i mercati finanziari restino molto nervosi.

Calato a un minimo odierno di 342 centesimi, il premio chiesto dagli investitori per tenere in portafoglio titoli del Tesoro greci a dieci anni in luogo della controparte Bund torna sui valori dell'apertura in area 347 tick.

Alla borsa di Atene nel frattempo il settore dei bancari accusa un calo superiore a 6%, depresso dai timori sulle difficoltà di raccolta.

Imperativo è ora per Atene rispettare gli obiettivi per il rientro del deficit tenendo conto - puntualizza il presidente Bce - che il paese gode già del sostegno 'ex ante' da parte della zona euro per il fatto stesso di appartenere all'unione monetaria.

Per quanto riguarda l'aiuto, spiega, "il caso della zona euro è molto diverso dagli altri: il sostegno è infatti ex ante e non ex post".

"Trichet ha approvato gli obiettivi fissati dalle autorità greche per la riduzione del deficit. E' comunque evidente che la crisi dei paesi 'indisciplinati' è più vicina alla fine dell'inizio che non all'inizio della fine" si legge in una nota degli analisti Threadneedle.

"[...] Sembra in sostanza preferire l'approccio della carota, sottolineando i benefici collettivi dell'Unione monetaria. Abbiamo però avuto modo di notare nelle ultime settimane che gli investitori in reddito fisso non disdegnano affatto l'utilizzo del bastone in caso di necessità" concludono gli economisti.

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