Btp chiudono poco mossi seduta più calma, visto trend al rialzo

giovedì 13 novembre 2008 17:55
 

 MILANO, 13 novembre (Reuters) - Il mercato obbligazionario
chiude poco variato la seduta odierna che, rispetto alla
volatilità dei giorni scorsi, è stata abbastanza tranquilla,
mentre resta la convinzione che il trend sarà ancora al rialzo.
 "E' stato un mercato tutto sommato più tranquillo oggi,
rispetto alle oscillazioni a cui eravamo abituati, con una
volatilità moderata che si è concertrata nelle ore della mattina
in occasione delle aste del Tesoro italiano.
 Lo spread di rendimento tra il Btp agosto 2018 e il nuovo
benchmark bund gennaio 2019 in serata si è assestato a 97 pb,
dopo aver visto in mattinata un allargamento fino a 101 pb. Ieri
il confronto tra il rendimento del Btp agosto 2018 e quello sul
Bund luglio 2018 aveva visto un massimo a 104 punti base prima
di riportarsi in chiusura attorno ai 95 pb.
 Sullo sfondo restano i timori per il rallentamento economico
generale a causa del quale, gli investitori, si aspettano ancora
consistenti tagli dei tassi entro l'anno. "Il mercato quindi, a
parte manovre di piccolo cabotaggio quotidiano è ancora
destinato a rafforzarsi" dice uno specialist.
 Nel pomeriggio i dati sui disoccupati settimanali Usa hanno
mostrato un massimo di sette anni.
 Stamane il Pil tedesco ha mostrato un calo nel terzo
trimestre dello 0,5%, contro attese di -0,2%, portando
l'economia tedesca nella prima recessione tecnica da metà 2003.
 Le aste di oggi sui Btp a medio lungo hanno visto una
domanda piuttosto buona, dovuta per lo più a necessità di
ricoperture, dicono i dealer, con prezzi anche più alti rispetto
alle quotazioni di mercato.
 Il Btp 2013 ha visto un prezzo di circa 10 centesimi sopra
quello indicato dal mercato al momento della chiusura dell'asta,
vale a dire circa 2,5 punti base in meno in termini di
rendimento. In linea con il mercato invece è risultato il prezzo
del Btp 2037, mentre quello del 2039 ha visto un prezzo di circa
10 centesimi superiore al mercato, che significa in termini di
rendimento circa mezzo punto base in meno. 
 Il Btp 2039 è stato richiesto per 2,178 mld contro
un'offerta di 1,417 mld con un bid-to-cover di 1,53. 
 I due Btp 2013 e 2037 hanno visto una domanda complessiva di
5,945 mld su un'offerta complessiva di 3,5 mld (il margine
superiore dello spread ipotizzato inizialmentre tra 2,5 e 3,5
mdl) con un bid-to-cover di 1,7.
 Quanto ai rendimenti, quello del 2039 ha visto un rialzo al
5,28%, che rappresenta il massimo dopo il 5,76% visto nel maggio
2002.
 
====================== QUOTAZIONI 17,30 =======================
                                  PREZZI    VAR.   RENDIMENTO
FUTURES BUND DICEMBRE    FGBLZ8    118,38   (-0,08) 
BTP 2 ANNI (AGO 10)     IT2YT=TT   102,21   (+0,04)     3,174%
BTP 10 ANNI (AGO 18)   IT10YT=TT    98,90   (-0,21)     4,695%
BTP 30 ANNI (FEB 37)   IT30YT=TT    82,63   (-1,47)     5,244%
======================== SPREAD (PB) ===========================
                                          CHIUSURA PRECEDENTE
TREASURY/BUND 10 ANNI   YLDS5      0                  0
BTP/BUND 2 ANNI         YLDS3     92                 87
BTP/BUND 10 ANNI        YLDS5     96                 95
BTP/BUND 30 ANNI        YLDS7     91                 87
BTP 2/10 ANNI                      152,1               152,1 
BTP 10/30 ANNI                      54,9                46,1
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