Btp in rialzo, spread Bund amplia su avversione rischio a 133 pb

giovedì 12 febbraio 2009 12:30
 

 MILANO, 12 febbraio (Reuters) - Il mercato obbligazionario
iatlinao segue oggi lo stesso trend iniziato ieri, con il
persistere di acuisti fly-to-qualiti che predoligono i bund a
scapito dei titoli 'periferici'. Lo sprea di rendimento si è
così ulteriormente allargato, anche se in modo meno consistente
rispetto al balzo di ieri . 
 Oltre alle condizoione genralei del mercato obbligazionario,
sul meracto italiano persa anche l'arrivo delle aste 
 I titoli di Stato della zona euro sono in rialzo di oltre un
punto, con i futures al massimo di oltre due settimane dopo che
le borse sono rimaste deluse dai mancati dettagli del piano Usa.
Il contratto a marzo sul decennale di riferimento tedesco ha
toccato oggi un picco a 123,86 con un rialzo di 1,51.
 Il differenziale fra i rendimenti dei titoli di riferimento
italiano e tedesco prosegue intanto il suo ampliamento, sul
rinvigorirsi di una certa avversione al rischio. Dopo un
restringimento a inizio settimana attorno area 110 punti base,
il differenziale fra i tassi dei benchmark italiano e tedesco
sui 10 anni è tornato ad allargarsi e si è mosso stamane 
attorno a 125 punti base per salire nel pomeriggio. 
 "Un ampliamento più marcato si è visto nello spread
Germania-Grecia per via delle dichiarazioni sul nuovo 10 anni da
parte del responsabile del debito pubblico" spiega Giuseppe
Maraffino, strategist di Unicredit Mib facendo riferimento alle
parole del responsabile dell'agenzia greca per la gestione del
debito pubblico che ha detto che se le condizioni di mercato
migliorassero, la Grecia potrebbe anticipare entro fine mese il
lancio di un bond decennale. 
 I titoli italiani, dal canto loro, a dire dei trader
sembrano appesantiti dall'alto ammontare che verrà posto in
asta. Ieri il Tesoro ha infatti comunicato che, in occasione
dell'asta di venerdì prossimo, porrà in asta da 5,5 a 8 miliardi
di euro di Btp.
 "I bond oggi sono stati favoriti sulla scia del rally del
Treasury e sulle parole di King" dice Maraffino. "E l'azionario
è stato deluso dal piano Usa".
 Il governatore della Banca d'Inghilterra Mervyn King ha
detto che l'istituto centrale dovrà probabilmente allentare
ulteriormente la politica monetaria per rilanciare l'economia
britannica e potrebbe iniziare a comprare titoli di stato a
partire dal mese prossimo.
 
 BUONA DOMANDA IN ASTA BOT
 Le aste dei Bot stamane hanno ricevuto una buona domanda e
hanno registrato risultati in linea con il mercato.
 "Le aste sono state tranquille come non si vedeva da tanto
tempo. Sono uscite in linea col mercato. I rendimenti sono stati
molto bassi in termini assoluti, ma sono buoni relativamente al
mercato. Si registra inoltre una buona domanda, specie per il 3
mesi" ha detto un trader che si occupa di buoni ordinari del
Tesoro.
 Stamane sono stati collocati 4,5 miliardi del Bot 15 maggio
2009 e 7,5 miliardi del 15 febbraio 2010. I rendimenti,
rispettivamente a 1,206% e 1,374% sono risultati ai minimi
storici, dalla creazione di questi strumenti finanziari alla
fine degli anni '70.
 "La domanda è stata buona, specie per il 3 mesi" ha detto il
trader. 
 Il bid-to-cover è risultato pari a 2,23 per il 3 mesi e a
1,528 per il 12 mesi.
 Giornata di aste anche per la Germania, che ha collocato
oggi al 3,28% (dal precedente 3,12) 4,209 miliardi su 6 miliardi
offerti del suo bund decennale gennaio 2019 con cedola 3,75%. La
Bundesbank ha trattenuto i rimanenti 1,791 mld. Il rapporto
domanda/offerta è stato di 1,2 contro l'1,3 dell'asta a inizio
gennaio.
 
============================ ORE 17,30 ======================
                                 PREZZI  VAR.    RENDIMENTO
  FUTURES BUND MARZO FGBLc1       123,70  (+1,35)
  BTP 2 ANNI  (FEB 11) IT2YT=TT   102,99  (+0,08)     2,194%
  BTP 10 ANNI (MAR 19) IT10YT=TT  100,31  (+0,17)     4,511%
  BTP 30 ANNI (AGO 39) IT30YT=RR   97,00  (+0,10)     5,264%
======================== SPREAD (PB) =======================
                                         CHIUSURA PRECEDENTE
  TREASURY/BUND 10 ANNI   YLDS5     41                  44
  BTP/BUND 2 ANNI         YLDS3     87                  84
  BTP/BUND 10 ANNI        YLDS5    133                 117  
  BTP/BUND 30 ANNI        YLDS7    146                 140
  BTP 2/10 ANNI                      231,7                --
  BTP 10/30 ANNI                      75,3               75,0 
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