Btp in rialzo, successo asta Bot, si appesantisce nuovo 30 anni

giovedì 10 settembre 2009 18:19
 

 MILANO, 10 settembre (Reuters) - Giornata positiva per
l'obbligazionario italiano che si prepara a chiudere in rialzo,
con lo spread tra i rendimenti dei decennali italiani e tedeschi
stabile sul target di medio periodo a 80 punti base.
 Dopo le aste sui titoli a brevissimo di questa mattina che
hanno portato nelle tasche del Tesoro 11,5 miliardi di euro in
Bot a tre e dodici mesi, il morale degli operatori è alto.
 "Nonostante i rendimenti ai minimi, non si avverte nessun
problema nei collocamenti", spiega un dealer. "La liquidità sui
mercati è tale da provocare una forte risposta anche a
un'offerta abbondante".
 Per il resto la giornata è stata segnata dalla correzione
dell'obbligazionario rispetto a ieri, con il Bund a dicembre in
rialzo di oltre 40 tick in area 120,9.
 "Negli ultimi giorni l'obbligazionario aveva risentito molto
dell'euforia sull'azionario, era inevitabile una correzione",
dice un dealer.
 
 I PRIMI PASSI DEL NUOVO 30 ANNI
 All'indomani del collocamento via sindacato di 6 miliardi
del Btp settembre 2040, il titolo inciampa nella prima giornata
di scambi su Mts. "Il trentennale ha scambiato sui 40 milioni
oggi ed ha perso terreno nei confronti del vecchio benchmark
agosto 2039", spiega un operatore. "Ci sarà stata qualche presa
di profitto, visto anche il rialzo del secondario".
 Il Tesoro, precisa un dealer "non ha regalato niente". Il
titolo è uscito già caro, a 98,186 al reoffer, e oggi ha
continuato a salire, arrivando in area 99. "Dato il prezzo, non
è strano che oggi i venditori stiano un po' penalizzando il
titolo", dice un dealer.
 "C'è un po' di pesantezza, ma comunque non manca l'attività
sul lungo, come dimostra l'irripidirsi della curva tra il
segmento dei 10 e dei 30 anni", dice un altro dealer.
 Ieri il Tesoro ha precisato sul suo sito internet che le
adesioni al 30 anni sono arrivate non soltanto dagli investitori
italiani - che hanno preso circa il 33% - ma anche di
"investitori non residenti, sia europei che extraeuropei, con
una distribuzione geografica molto diversificata" si legge.
 
 BOT MOLTO RICHIESTI, RENDIMENTO NETTO 3 MESI NEGATIVO
 Con i rendimenti scesi ai nuovi minimi storici, l'asta di
Bot a 3 e 12 mesi di questa mattina non era particolarmente
invitante, ma le richieste sono state buone e i titoli sono
usciti perfettamente in linea con quelli sul grey market.
 Da uno sguardo al risultato, il rapporto domanda/offerta
passa da 1,559 di metà agosto a 1,721 per il dodici mesi e a
2,414 da 2,347 di metà luglio per il Bot trimestrale.
 Sempre in tema di numeri, il titolo a dodici mesi 15
settembre 2010 è stato aggiudicato per 7,5 miliardi al
rendimento medio 0,741%, ampiamente al di sotto del precedente
minimo storico di metà luglio a 0,859%, mentre il tre mesi 15
dicembre 2009 è stato collocato per 4 miliardi al tasso di
0,385% bruciando il precedente record di 0,492%.
 Al netto di ritenuta fiscale e commissioni massime il
rendimento del tre mesi è negativo dello 0,08%, calcola Assiom,
mentre quello del 12 mesi rende solo lo 0,35%.
 "A comprare il tre mesi sono i tesorieri che hanno bisogno
di carta in vista delle grandi scadenze di dicembre", dice un
dealer. "Gli acquisti dei risparmiatori finali ci sono ancora,
anche se converrebbe tenere i soldi sul conto corrente,
piuttosto che bloccarli senza averne alcun vantaggio".
 
============================== 17,45 ===========================
                                PREZZI  VAR.     RENDIMENTO
 FUTURES BUND DIC.    FGBLc1      120,98  (+0,42)
 BTP 2 ANNI (MAR 11) IT2YT=RR*    103,500 (+0,047)     1,145%
 BTP 10 ANNI (SET 19) IT10YT=TT   101,450 (+0,300)     4,112%
 BTP 30 ANNI (AGO 39) IT30YT=TT    99,800 (+0,690)     5,075%
 ========================= SPREAD (PB) =========================
                                          CHIUSURA PRECEDENTE
 TREASURY/BUND 10 ANNI   YLDS5     14                  18
 BTP/BUND 2 ANNI         YLDS3      8                   9
 BTP/BUND 10 ANNI        YLDS5     80                  80
  - livelli minimo/massimo        77,1/82              79,7/89,9
 BTP/BUND 30 ANNI        YLDS7     98                  98
 BTP 2/10 ANNI                       --                  304,6
 BTP 10/30 ANNI                     96,3                 97,8
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 * prezzo e rendimento da schermi Reuters in assenza di
scambi su piattaforma Mts