Btp positivi, bene lunghi ed extra-lunghi con nuovo trent'anni

mercoledì 9 settembre 2009 12:08
 

 MILANO, 9 settembre (Reuters) - Si mantiene positiva intorno
a metà seduta la performance del secondario italiano, che
continua ad accorciare le distanze rispetto alla controparte
tedesca.
 Particolarmente ben impostato il tratto extra-lungo della
curva, che accoglie il collocamento sindacato del nuovo
trent'anni primo settembre 2040 prezzato per 6 miliardi di euro.
 "Le condizioni di rendimento sono quelle anticipate ieri: il
mercato si era perfettamente posizionato per la nuova offerta,
come si vede dall'ottima tenuta del trentennale agosto 2039
sull'equivalente Bund" commenta un trader.
 Le capofila Calyon, Credit Suisse, Hvb, Ing e Jp Morgan
hanno fissato a 6 centesimi - "area 6 centesimi" ieri sera - il
margine di rendimento rispetto all'attuale benchmark agosto 2039
cedola 5%, che in tarda mattinata garantisce sul secondario un
tasso di 5,119% per un prezzo di 99,15, in rialzo di 8 tick
sulla chiusura precedente.
 Sul comparto trentennale lo spread di rendimento tra Italia
e Germania si mantiene intanto sui minimi in area 104/105 già
visti ieri. Molto bene anche la forchetta sul comparto a dieci
anni, che si posiziona intorno a 85 centesimi fino ai livelli
inferiori da una settimana a questa parte.
 "Si vede in generale un deciso ritorno di interesse sui
periferici e in questo momento l'interesse sulla carta italiana
gode dell'effetto positivo legato al nuovo trent'anni e alla
prossima partenza dei derivati sui Btp" continua l'addetto ai
lavori.
 Lievemente appesantito appare invece il reddito fisso
tedesco, misuratosi stamane con l'offerta del nuovo Schatz 1,25%
assegnato per 5,709 miliardi al tasso medio di 1,22%.
 Gli operatori parlano peraltro di un collocamento di
successo, accolto da un ottimo livello di domanda a dispetto
della fortissima erosione dei rendimenti sulla parte breve della
curva.
 "Specialmente da quando sono in atto le misure non standard
della Bce la liquidità è molto elevata ma si preferiscono ancora
gli investimenti a breve e brevissimo" conclude il trader.
 
  
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                                PREZZI  VAR.     RENDIMENTO
 FUTURES BUND DIC.    FGBLc1      120,95  (-0,23)
 BTP 2 ANNI (MAR 11) IT2YT=TT     103,567 (+0,062)     1,103%
 BTP 10 ANNI (SET 19) IT10YT=TT   101,190 (+0,060)     4,144%
 BTP 30 ANNI (AGO 39) IT30YT=TT    99,150 (+0,080)     5,119%
 ========================= SPREAD (PB) =========================
                                          CHIUSURA PRECEDENTE
 TREASURY/BUND 10 ANNI   YLDS5     20                  20
 BTP/BUND 2 ANNI         YLDS3      7                   8
 BTP/BUND 10 ANNI        YLDS5     85                  88
  - livelli minimo/massimo        84,0/89,9            87,5/92,0
 BTP/BUND 30 ANNI        YLDS7    104                 105
 BTP 2/10 ANNI                       --                  -- 
 BTP 10/30 ANNI                     97,5                 97,2
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