Btp recupera contro Bund, spread scende fino a 132 punti base

martedì 9 dicembre 2008 12:18
 

 MILANO, 9 dicembre (Reuters) - Il mercato obbligazionario
italiano prosegue il trend inaugurato ieri, con un recupero che
si traduce in un restringimento dello spread con il Bund.
 Il differenziale di rendimento fra il Btp decennale e il
corrispettivo tedesco galleggia fra 131 e 136 punti base,
allontanandosi dalla soglia dei 140 punti base violata la
settimana scorsa.
 "In un mercato che sta stornando", sottolinea un trader, "il
fatto che l'Italia sia ferma e il Bund scenda, fa stringere lo
spread".
 In generale, aggiunge un dealer, "i periferici performano
bene", beneficiando della "stabilizzazione dell'equity".
 Il quadro macroeconomico fornisce indicazioni contrastanti,
evidenziano gli operatori. La produzione industriale britannica
di ottobre, per esempio, ha segnato il minimo da gennaio 2003,
ma l'indice Zew, che misura le aspettative economiche in
Germania, in dicembre è risultato superiore alle attese.
 "Le notizie non sono univoche", commenta un trader.
"Soprattutto, non sono univoche le interpretazioni, ma l'effetto
netto è che c'è un po' più di tranquillità".
 La liquidità resta scarsa. "Anche se siamo ancora nella
prima decade di dicembre", spiega un dealer, "l'impressione è
che molte banche abbiano chiuso l'attività". Il focus è
proiettato sull'anno prossimo, nella "speranza che il mercato si
riprenda in termini di volumi, flussi e liquidità".
 Per quanto riguarda la curva, "c'è un po' di steepening nel
tratto 2-10, ma non paragonabile ai movimenti delle giornate
scorse", argomenta un operatore. "Soprattutto, si è placata
l'enorme volatilità che c'era nel tratto 10-30".
 Sul fronte delle aste, un trader ricorda che oggi "l'Olanda
ha emesso titoli (luglio 2013, 2014 e 2015) per 2,5 miliardi,
mentre la Grecia ha annullato l'asta di bond a cinque anni che
era in programma". Attesa per "l'asta del nuovo Schatz e
soprattutto per quella di Btp", in programma il 12 dicembre.
 
==================== QUOTAZIONI 12 =============================
                                  PREZZI    VAR.   RENDIMENTO
FUTURES BUND MARZO     FGBLc1      122,26   (-0,76) 
BTP 2 ANNI (AGO 10)    IT2YT=TT    101,93   (+0,07)     3,299%
BTP 10 ANNI (AGO 18)   IT10YT=RR*  100,08   (-0,14)     4,538%
BTP 30 ANNI (FEB 37)   IT30YT=TT    84,30   (+0,39)     5,114%
======================== SPREAD (PB) ===========================
                                          CHIUSURA PRECEDENTE
TREASURY/BUND 10 ANNI   YLDS5     45                  41
BTP/BUND 2 ANNI         YLDS3    102                 106
BTP/BUND 10 ANNI        YLDS5    131                 137
BTP/BUND 30 ANNI        YLDS7    151                 159 
BTP 2/10 ANNI*                     123,9               112,2
BTP 10/30 ANNI*                     57,6                67,6
=================================================================    * quotazioni su schermi Reuters