Btp ritracciano su rimbalzo borse, curva sempre ripida

giovedì 9 ottobre 2008 13:02
 

 MILANO, 9 ottobre (Reuters) - Il mercato obbligazionario,
complice il rimbalzo delle borse azionarie, vede un
ritracciamento dei prezzi abbastanza violento, ma che, secondo
gli operatori, non cambia la tendenza di fondo.
 Il futures sul Bund è sceso sino a 115,46, allontanandosi
notevolmente dai 117,82 toccati ieri, prima che le banche
centrali tagliassero in modo coordinato i tassi.
 Non mutano le dinamiche che caratterizzano questa fase:
scarsa liquidità, steepening della curva, concentrazione degli
scambi sugli emittenti core.
 Così, lo spread tra il Btp agosto 2018 e il Bund luglio 2018
si è stabilizzato attorno a 85 punti base, ritracciando un po'
dai massimi di oltre 88 punti di ieri.
 Un trader si sofferma "sull'impatto praticamente nullo che
ha avuto il taglio del costo del denaro sui tassi a brevissimo",
con l'Euribor a tre mesi che è rimasto invariato.
 "E' una riprova della sfiducia che domina
nell'interbancario", aggiunge l'operatore, "e che ricade a
pioggia su tutti i mercati".
 Per quanto riguarda lo specifico dei Btp, c'è attesa per
l'esito dell'asta di martedì prossimo, per la quale il Tesoro ha
scelto di ricorrere all'asta marginale, con determinazione
discrezionale del prezzo e della quantità emessa. Stasera è
atteso l'annuncio del range per le quantità.
 Il Tesoro, inoltre, ha deciso di riaprire due titoli
off-the-run, il Btp aprile 2012 e quello agosto 2013. Una scelta
non casuale, secondo un dealer: "Sono bond cari, con problemi al
repo e scambi prossimi allo zero".
 Da notare che il rendimento del Btp trentennale è tornato
sopra la barriera del 5%.
 
======================= QUOTAZIONI 12,50 =======================
                                  PREZZI    VAR.   RENDIMENTO
FUTURES BUND DICEMBRE    FGBLZ8    115,92   (-0,93)
BTP 2 ANNI (AGO 10)     IT2YT=TT*  101,492  (-0,148)    3,618%
BTP 10 ANNI (AGO 18)   IT10YT=TT    98,43   (-0,80)     4,756%
BTP 30 ANNI (FEB 37)   IT30YT=TT    85,40   (-2,20)     5,027%
======================== SPREAD (PB) ===========================
                                           CHIUSURA PRECEDENTE
TREASURY/BUND 10 ANNI   YLDS5     13                19
BTP/BUND 2 ANNI         YLDS3     56                47
BTP/BUND 10 ANNI        YLDS5     84                85
BTP/BUND 30 ANNI        YLDS7     76                76
BTP 2/10 ANNI                      113,8             112,7
BTP 10/30 ANNI                      27,1              21,3
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 * Su quotazioni Reuters